越南股市能不能投？
2023-03-08 12:13:34 來源：不在此山中 小 中
近期越南股市跌了不少，不少人比較關(guān)心能不能投資，這里分享一下我的研究和思考。
(資料圖片僅供參考)
能不能投資，需從機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)兩方面考慮。
① 機(jī)會(huì)
1 估值低
從市盈率看，目前胡志明指數(shù)已經(jīng)到了近十年的估值低位：
2 基本面較好
近些年越南GDP增速平均在6%左右，總體較強(qiáng)：
近十年胡志明指數(shù)的凈資產(chǎn)收益率平均在14左右，整體趨勢(shì)較好：
3 基金能夠體現(xiàn)越股的表現(xiàn)
目前國(guó)內(nèi)投資越南的基金只有天弘的，業(yè)績(jī)好壞不說，至少基金凈值走勢(shì)和胡志明指數(shù)很接近：
4 人民幣和越南盾匯率較穩(wěn)定
投資國(guó)外股市一個(gè)很重要的因素是匯率，若匯率不穩(wěn)可能股票漲了也賠錢。近十年來人民幣兌越南盾的匯率處于相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間，波動(dòng)范圍大致不超過10%：
5 越股與A股相關(guān)性較弱，具備分散配置價(jià)值
下圖是滬深300和胡志明指數(shù)過去10年期間走勢(shì)對(duì)比，二者經(jīng)常漲跌互現(xiàn)：
②風(fēng)險(xiǎn)
2022年以來，胡志明指數(shù)從高點(diǎn)下跌超過三成，主要原因如下：
越南政府加強(qiáng)了金融監(jiān)管力度。
外債占比高，國(guó)外直接投資多，美元加息導(dǎo)致外資回流，外匯壓力大。
越南國(guó)內(nèi)利率跟隨美債提高，國(guó)內(nèi)資金緊張。
金融地產(chǎn)等高負(fù)債行業(yè)在越南整體經(jīng)濟(jì)中占比高，受加息影響較大。
從天弘越南基金近幾期財(cái)報(bào)可以看到，其持有的金融地產(chǎn)行業(yè)占股票持倉(cāng)的比例超六成，這兩個(gè)行業(yè)的好壞對(duì)業(yè)績(jī)影響很大，基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高。
下跌是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，但不敢說風(fēng)險(xiǎn)都已暴露出來，畢竟美元持續(xù)加息很容易讓人聯(lián)想起1997亞洲金融危機(jī)。
這是個(gè)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存的市場(chǎng)，個(gè)人覺得若是出于分散考慮可適當(dāng)配置，但倉(cāng)位需謹(jǐn)慎權(quán)衡。
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