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周末上交所制定了新一輪央企綜合服務相關安排，其中提出服務推動央企估值回歸合理水平，推動打造旗艦型央企上市公司。結合近期有關國企估值的政策動態，主管部門領導對建設中國特色估值體系的表述，可以看到，這已經是一個很明確的信號，國企股尤其是央企股擁有比較好的機會。

(資料圖)

考慮到在中國國企擁有特殊重要地位，這是與國外有顯著區別的。中國存在大量的國企，這是特殊的國情。再加上現階段央企改革的大背景，做大做強央企是首要目標，央企并購重組不斷。對應資本市場上，央企背景的上市公司就有著比較大的發展空間。央企股理應重點關注。

不過，央企股提升估值并不單純是指前期拉升的那些傳統落后產業的股票。類似近期炒作的地產基建類央企，且當是一個有力度的反彈來看。

這些行業已經屬于夕陽產業，是前一個經濟發展階段的優勢產業，現在時代已經不同了，它們已經告別了調整發展期，進入成熟和衰退期。不過，這些板塊的股票由于長期調整，矯枉過正，也有一個向合理估值回歸的過程。

類似白酒等已經大幅炒作過的地方國資背景板塊沒有參與價值。

藍籌股白馬股中有不少也是國企股，多為地方國企。鑒于它們已經經歷了長時間下跌，目前處于底部，有一定的機會，也會回歸正常股價水平。但這些股票不會成為主線。

應當重點關注的是其他行業特別是成長前景光明的行業中的央企公司。這些行業的央企股票值得關注。這是一個明顯的無風險獲利機會。

以科技產業為例，中國真正掌握自主核心技術的公司大多數是國企，尤以央企公司為主。因為，這些核心技術需要投入大量資金研發，又長期見不到明顯的經濟效益。只有國企有這個實力和資源可以不考慮短期回報進行大量的基礎性研究。也正因為如此，這些央企科技公司技術底蘊深厚、先進技術儲備豐富。

因此，央企背景的科技公司其實是A股市場上真正擁有核心技術的優質公司。在科技各領域，特別是未來成長前景比較好的方向，央企上市公司早有布局，如今已經到了開花結果的時候。

這些國資背景的科技龍頭股業績普遍比較好，又有政策傾斜和大力扶持，再加上央企科技股普遍處于底部，處于被嚴重低估的狀態。有強烈的回歸合理估值的預期。

具體行業比如芯片、軟件、計算機、服務器、通信設備、人工智能等等先進科技產業方面，都有國資的身影。這些科技細分領域正在迎來爆發期，相關央企科技公司股價也必然會中長期走強。

再如軍工集團都是優質央企，它們旗下不少上市公司基本面不錯，目前股價處于嚴重低估的狀態。

比如中航集團、航發集團、中國電科、中國電子、兩大航天集團、兩大船舶集團、中核集團、兩大兵器集團等等，這些軍工集團的股票大多數都處于底部，投資價值明顯。其中，中航集團、航發集團和中國電科旗下的上市公司質地最佳最具投資價值。

此外，金融股也基本上是國資背景，無論是證券保險和銀行，當前都處于底部，也都有強烈的估值回歸要求。

全面注冊制時代即將來臨，這將激活主板市場，首先就是處于底部被低估的各板塊股票有望出現可觀的漲幅。其中，結合上述關于央企股投資價值的分析來看，被嚴重低估的央企科技股、軍工股有望迎來價值回歸的大行情。

其他類似有成長性的行業中的央企公司也可重點關注。

預計，國企股特別是央企股有望成為中長期的一條主線。如果同時具有央企背景再疊加新興產業雙重屬性的股票，就會有更加明確的中長線走牛的機會。

關鍵詞： 上市公司 核心技術 嚴重低估