全球百事通！迪安診斷：ICL、IVD/結算方式使得Q3收益質量歷史性差/核酸檢測業務預期減少VS金域醫學
2022-12-06 15:22:39 來源：雪球網 小 中
1、凈利潤和經營活動凈現金流Q3對比
2、年度凈利潤和經營活動凈現金對比：
3、結論：確受結算方式影響：
【資料圖】
三季報凈利潤＞經營活動凈現金流
年報：凈利潤＜經營活動凈現金流
4、然而：應收賬款與有息負債對比：應收賬款越來越大也是事實：長短期借款（有息負債）越來越大也是事實。這或許是ROE越來越高，估值越來越低的原因：
4、有必要探尋一下三季報營收增速與應收賬款增速是否匹配：2018～2022Q3營收倍數：
156.3/48.86=3.2倍
應收賬款余額：2018Q3/2022Q3=108.78/28.69=3.8倍
看來雖然不好，也沒到差無可差的地步。
營運資金增速快于銷售規模增速，缺口靠有息負債解決，風險大、不是好的商業模式。好處是：服務、自助產品銷售、代理產品銷售目標客戶是醫院等醫療機構！
5、有必要探尋管理層應收賬款的風險及應對措施，因為1.87PB/6.84PE/25.34Rrice很有吸引力：此時的年ROE有望達到：
34.33%/3*4=45%。
***（這個算法不對，四季度一般會虧損，估計和年底除了資產損失有關，但30%是個很優秀的數據）誰都會覺得這和弎低結合起來很有吸引力！
應收賬款108億、長期投資10億、商譽12.8億：歷史上是減值損失的災區：也就是容易爆雷：
6、營運資金過多，現金匱乏，分紅差（＜10%）也需考慮。
7、人員和資產結構來看：技術含量有限、生產不重要、銷售及服務是核心競爭力！
金域醫學情況類似：
$迪安診斷(SZ300244)$ $金域醫學(SH603882)$ $艾迪康(臨時)(AIDIKANG)$ #價值投資# #周期# @勤勞的超超啊 @陸沖河 @ericwarn丁寧 @高山石 @雪球創作者中心
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