花絮——聯創電子再思考之十三_天天新動態
2022-12-12 15:18:38 來源：雪球網 小 中
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市場低迷，股價下行階段的鬼故事和負面解讀也比較多，每天各種信息滿天飛，見仁見智、見山見水都取決于心態，重要的是撥云見日、不被情緒裹挾思考。
從目前車載業務客戶結構看，聯創這種零部件供應角色，決定了下游客戶的分散，對單一大客戶的依賴度較低，且更多通過Tier1進行了二次分散。從個人整理的數據看，截止目前，任一單一客戶在聯創車載業務中的占比均不超過20%左右。這與綁定單一大客戶、動輒50%以上的純代工企業完全不同。即便是特斯拉，給聯創帶來的更多是客戶認可度、頭部明星客戶光環加持，所帶來的客戶示范效應與引領效應，利潤倒是其次。
整車廠銷量波動很正常，畢竟已經過了最初的直線加速、快速爆發期。但整體新能源汽車增量無疑會繼續、油車輔助駕駛配置持續增加，這對于上游零部件企業（增長初期、未過剩細分領域）來說，下游主機廠變化無非朝三暮四而已，總的市場需求和大盤子增長在那里即可。
對于特斯拉減產，HW3.0階段低像素、低占比，到4.0階段高像素、高占比帶來的指數級別的增量，會被特定時間段上海工廠10%左右的減產所抵消？線性函數與指數函數的這個簡單賬，個股投資者如果這種賬都不會算，那還是買基金好了。
個人跟蹤數據，聯創車載業務11、12月份同比增長285%左右（數據絕對精細沒必要、相對趨勢正確更重要），絕對規模上來、相對增速下來，更重要的是環比持續維持10+%。更何況，11、12月某客戶出貨增速環比高達近3成。
短期，如其關注這些情緒性消息，不如多看看板塊走勢、大盤環境和市場風格。何其只見樹葉不見森林耶？
$聯創電子(SZ002036)$$瀚川智能(SH688022)$$中穎電子(SZ300327)$
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