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11月初開始，A股開始上演風(fēng)格大切換，藍(lán)籌和價值股一個勁的漲，中小創(chuàng)則開啟了陰跌模式。

最近這兩周更是離譜。本周市場創(chuàng)業(yè)板跌了3.69%，科創(chuàng)50跌了5.93%，中證500跌了5.1%，中證1000跌了5.5%！

越是小盤，跌得越狠。真是殺人誅心。小盤股指數(shù)都這種跌法，無數(shù)個股更是跌得體無完膚 。

(資料圖片僅供參考)

之前表現(xiàn)最強(qiáng)的光伏，也有了二次探底的跡象。

很多讀者都不禁要問，到底怎么了？這些小甜甜們怎么突然變得不香了呢？

大家還記不記得前不久價值股跌破信仰的時候？我們心中也有同樣的疑問，所以在股市，這種事情本來就會經(jīng)常發(fā)生。這些指數(shù)本身沒有什么問題，只不過是投資者的情緒發(fā)生了變化。

另外，我們也能看到，創(chuàng)業(yè)板的長期均線組在反復(fù)震蕩中，正在變得越來越窄，所以空頭的勢力正在不斷被消磨掉。這就是典型的磨底形態(tài)。周五還收了一個十字星，這是變盤的圖形信號。

假如我們再把圖形切換成周K線，就更有意思了。見下圖。

周K線基本上就是貼著240周均線在緩慢向上爬行，但爬行的速度很慢。值得慶幸的是，240周均線也提供了比較強(qiáng)大的支撐力。

老讀者都知道我平時不太愛分析圖形，不過在情緒驅(qū)動的行情中，圖形反而更有效一些，所以也是值得參考的一個維度。

接下來再看看估值。現(xiàn)在的市盈率百分位是14%，比主板都更加有吸引力了。所以沒有理由不看好。假如股價不漲，由于它的增速比主板高，所以估值還要降。

總之吧，創(chuàng)業(yè)板看起來弱，實際上下面還是有比較強(qiáng)的支撐力。只不過現(xiàn)在風(fēng)格不在這邊而已。

為啥現(xiàn)在風(fēng)格不在中小創(chuàng)呢？

首先，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)很差，政策發(fā)力的方向是穩(wěn)增長，也就是地產(chǎn)、消費(fèi)這邊。所以成長風(fēng)格短期就被嫌棄了。

其次，由于經(jīng)濟(jì)差，大家的風(fēng)險偏好就弱，換句話說就是大家不愿意冒險，所以對中小創(chuàng)的偏好就弱。說直白一點就是，大家飯都吃不上了，沒人聽你講高成長的故事。

第三，雖然美聯(lián)儲加息放緩，但全球貨幣還沒有脫離緊縮的趨勢，而成長股對流動性更敏感，所以表現(xiàn)不佳。

第四，今年三季報到明年的年報和一季報的時間很長，這段業(yè)績空窗期中，投資者就沒有業(yè)績上的抓手。

不過，風(fēng)格一定會輪動回來的。一輪牛市里，成長股的波動空間常常都遠(yuǎn)高于價值股。

二、科創(chuàng)50和中證1000有周線和月線的支撐

由于科創(chuàng)50成立的時間較短，均線還沒形成長趨勢線，所以我們就以中證1000為例來看看吧。

從日線圖來看，有一種陰跌到破新低的感覺。不過其實也沒有想象中糟糕。

從周線圖來看，它剛好碰到了240周均線，所以接下來反彈回去的概率還是挺高的。中證1000跟創(chuàng)業(yè)板的震蕩邏輯是一樣的，就是要在這里反復(fù)摩擦，消耗掉空頭。但仔細(xì)看的話，每次摩擦的底部可能都會緩慢的向上爬行。

打開月線圖，在120月均線的位置形成了強(qiáng)有力的支撐。會不會跌到2018年那個位置呢。其實也很難的。為啥呢？

因為現(xiàn)在的估值百分位只有8%，跟2018年的低點差不了多少。對于寬基指數(shù)而言，估值是最重要的參考維度，一定要相信常識。之前某些讀者在港股最黑暗的時刻割肉，就是因為他不相信估值了。多么慘痛的代價呀！

單獨(dú)說一說科創(chuàng)50，它的權(quán)重行業(yè)分別是電子、新能源和醫(yī)藥。所以它受半導(dǎo)體周期的影響更大一些。

從估值看，科創(chuàng)50很有吸引力，但是全球半導(dǎo)體周期的拐點還沒有出現(xiàn)。一旦拐點出現(xiàn)，它會漲得很快。

做投資，是用現(xiàn)在的錢賺未來的現(xiàn)金流。

這句話一定要記住。所以不要急，該播種的時候就播種，只有這樣，未來收獲季到來的時候才能大把大把的數(shù)錢。

三、新能源到底怎么了？

最近新能源表現(xiàn)也不好，所以不少小伙伴也開始失去信心了。

誠然，未來新能源的增速肯定不會像2021年那么快，但不代表它不會漲。

最近表現(xiàn)不好的原因可以參考創(chuàng)業(yè)板。

我們需要知道的是，未來三年內(nèi)，新能源仍然是我國重要的突破口，它代表的還是未來中國的能源革命和高端制造的方向。

十年內(nèi)會如何演變，我們不可能預(yù)測到。但是3年內(nèi)的確定性還是比較高的。

等到風(fēng)格轉(zhuǎn)向，風(fēng)險偏好增加的時候，它漲起來也毫不含糊。如果你理解不了，就看看中概，看看恒生科技最近的表現(xiàn)吧。之前的壞消息比新能源多得多。現(xiàn)在該它漲的時候，一點 都不含糊！

咱們都不要被這種假象所迷惑了。

四、總結(jié)：別忘了，冬至已經(jīng)過了

對于做投資的我們來說 ，最重要的是什么？

那就是一定要知道，冬去春一定會來。

前兩天冬至剛剛走過，冬至是地球離太陽最遠(yuǎn)的時候，未來很長一段時間，我們只會離太陽越來越近。

但是呢，并非是離太陽越近，溫度就越高。

大家別忘了，冬至后還有小寒和大寒。這兩個節(jié)氣的溫度可能還更低。

另外，即便春天來了還有倒春寒呢！

股市也是這樣，大趨勢是越來越暖和，但這個過程可不是每天勻速加溫。

所以呀，不要見到短期的震蕩就亂了陣腳。

春天一定會來，夏天也一定會來。難不成咱們經(jīng)歷幾次冬至之后的寒流，就把家里的短袖和短褲全扔了，并相信永遠(yuǎn)沒有夏天了嗎？

股市短期無法預(yù)測，會不會跌破前低也沒人知道。我們的唯一抓手就是這些乏味的規(guī)律和常識。

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關(guān)鍵詞： 到底怎么了 風(fēng)險偏好 春天來了