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投資的風(fēng)險(xiǎn)無法絕對(duì)消除，特別是短期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)巨大，價(jià)值可以從長(zhǎng)期的角度來消除或降低短期風(fēng)險(xiǎn)，也就是找到合理的安全邊際，但買股票的短期風(fēng)險(xiǎn)有8、9成的大概率無法消除，長(zhǎng)期企業(yè)價(jià)值也會(huì)變化、也會(huì)判斷失誤，這里即使是非常專業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值投資人，也有1、2成的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)未必可以完全消除，當(dāng)然，持續(xù)觀察企業(yè)發(fā)展的專業(yè)能力可以適度降低長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，但未來總是有很多看不到的問題，長(zhǎng)期投資依然需要投資體系本身的抗風(fēng)險(xiǎn)彈性來配合，現(xiàn)金倉(cāng)位、資金倉(cāng)位買進(jìn)的配套、持有階段的觀察以及參加分紅降低成本、股價(jià)上漲階段的合理的套利，這些都有助于降低長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)，真的遇到超出長(zhǎng)期投資能力范圍的事情，例如企業(yè)的長(zhǎng)期商業(yè)邏輯出現(xiàn)不好的變化，也會(huì)影響內(nèi)在價(jià)值大幅下降，這個(gè)時(shí)候果斷認(rèn)賠也會(huì)發(fā)生。

為何長(zhǎng)期投資不上杠桿爭(zhēng)取短期獲利的能力提高，因?yàn)橥顿Y本身有很多短期風(fēng)險(xiǎn)是避不開、長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)也有一些未來性的判斷只能說大概率是還不錯(cuò)，但小概率要持續(xù)觀察、依然有出錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣投資上杠桿就變成價(jià)格、價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的放大器，本來不會(huì)賠很多，上了杠桿有可能降低資金成本的彈性，市場(chǎng)波動(dòng)太大，還沒有虧多少，情緒可能先崩了，做出的決定因?yàn)樘潛p加大更單向，風(fēng)險(xiǎn)就更高了。

(資料圖)

平常時(shí)期保留足夠的現(xiàn)金倉(cāng)位，也是尊重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，搭配上合理集中幾個(gè)股票到自己有把握理解的企業(yè)、適度分散到不同行業(yè)的龍頭企業(yè)，這樣都可以做到適度的長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)平衡。

市場(chǎng)變化其實(shí)是投資人能力、心態(tài)的一面鏡子，客觀的市場(chǎng)變化，對(duì)每個(gè)投資人來說感覺不一樣，有些人覺得股市是提款機(jī)、有些人覺得是深淵；錯(cuò)誤的理解市場(chǎng)其實(shí)是來自于投資人自己不足的投資能力及片面的體會(huì)。

股票市場(chǎng)沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，或者也沒有考試范圍，每個(gè)參與的投資人都是市場(chǎng)價(jià)格變化的一部分、股市的基礎(chǔ)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)積累，短期可以說是人性的集合體，長(zhǎng)期會(huì)回到企業(yè)經(jīng)營(yíng)賺錢能力的本質(zhì)。

投資人的情緒帶動(dòng)價(jià)格變化，價(jià)格變化造成賬面獲利虧損數(shù)字大幅跳動(dòng)，進(jìn)一步影響價(jià)嘎變化，這樣就造成股價(jià)的波動(dòng)總是大幅超過企業(yè)價(jià)值的波動(dòng)；長(zhǎng)期企業(yè)價(jià)值的波動(dòng)也很大，好的企業(yè)是時(shí)間變化的好朋友，差的企業(yè)自然要消失。這樣的情況，造成股市總是在波動(dòng)，股市參與投資人載沉載浮，只能跟著股票市場(chǎng)波動(dòng)。

思危、思變，這樣到了極致也不能在股票市場(chǎng)生存，因?yàn)橥顿Y人的思維模式依然跟著市場(chǎng)波動(dòng)，只有進(jìn)化投資人自身的能力，才有機(jī)會(huì)慢慢具備抗風(fēng)險(xiǎn)、抗波動(dòng)的基本生存能力；到了專業(yè)的階段，才有合理利用風(fēng)險(xiǎn)、合理利用波動(dòng)的長(zhǎng)期大規(guī)模套利能力。

阿里前幾個(gè)月跌到了60，最近快速反彈到了100，經(jīng)過了10多年的長(zhǎng)期投資生聚教訓(xùn)，雖然覺得還是有點(diǎn)難，但也能接受這樣的過程；但同樣是這樣的情況，有多少投資阿里的長(zhǎng)期投資人被動(dòng)的交出了手上大幅虧損的籌碼？又有多少投資人能在持續(xù)下跌的階段慢慢買進(jìn)？最重要的是有多少投資人能在阿里大跌的階段還睡得好？這些背后都需要投資人自身合適自己的投資體系來支撐。別忘了其他困難，身邊的親人也會(huì)在阿里跌到60的時(shí)候跑來跟投資人不斷提醒阿里要倒了，這個(gè)時(shí)候沒有足夠的各種準(zhǔn)備，沒準(zhǔn)撐不下去的最后一根稻草就要發(fā)生，何況阿里會(huì)不會(huì)繼續(xù)跌到50、40？當(dāng)時(shí)確實(shí)蠻有可能。

2022年開始投資阿里，就是按照自己的投資體系，事先想好到底要買進(jìn)總數(shù)大約多少，倉(cāng)位占比多少，打算用一年的時(shí)間來建倉(cāng)，年初從120開始買進(jìn)，打算跌到80買到6萬股，沒想到跌到60，大約買到了7萬股，成本降低到90一線。我自己覺得阿里還是值200元這個(gè)價(jià)格，現(xiàn)在就慢慢等，當(dāng)然目前股價(jià)超過了成本還是心情更好一些就是了。

看好做多會(huì)在上漲階段加碼，但價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加；看空做空會(huì)想要先賣出降低損失，但失去更有價(jià)值股票的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，追求短期獲利靠股價(jià)上漲趨勢(shì)加碼，追求長(zhǎng)期價(jià)值積累靠股價(jià)下跌階段買進(jìn)。長(zhǎng)期投資的關(guān)鍵在累積價(jià)值頭寸，搜集好的、性價(jià)比高的股權(quán)，有機(jī)會(huì)獲得長(zhǎng)期股東回報(bào)、也有機(jī)會(huì)獲得長(zhǎng)期套利，平時(shí)若無所歸，時(shí)間成本、情緒成本必要且巨大；短期趨勢(shì)投資總是在奔赴最好的賺錢機(jī)會(huì)，刺激興奮，如春登臺(tái)，缺點(diǎn)是沒有長(zhǎng)期不斷累積成功、降低長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的路徑。

長(zhǎng)期投資大概比較好一點(diǎn)的心里準(zhǔn)備是少看多看空，多看價(jià)值的變化；主要是要靠投資體系來交易，避開情緒化的交易決定，大跌階段，即使覺得不想買或是買進(jìn)很勉強(qiáng)，還是基于投資體系慢慢買一點(diǎn)，上漲階段相反要慢慢合理賣一點(diǎn)；這樣股市的短期漲跌對(duì)投資人心情的影響就會(huì)降低一些，慢慢可以從股價(jià)短期不斷的波動(dòng)中解放出來一些時(shí)間，多觀察企業(yè)的價(jià)值變化，未來的經(jīng)營(yíng)變化，未來商業(yè)分析、賺錢能力的變化。

個(gè)人投資思考，非建議，看客海涵

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)期投資 股票市場(chǎng) 企業(yè)價(jià)值