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前幾天給大家分享了POE膠膜的邏輯，有粉絲反饋25年投產現在介入是不是太早了，可是之前給大家分享一些賽道的時候，又有人說，這都已經漲上天了，現在分享是不是太晚了？

俗話說眾口難調，實在沒辦法，其實這些賽道的分享，只是讓大家做到心里有數，并不是分享了就要立刻買入，而是要找尋好的買點，景氣賽道從來都是不難挖掘的，難的是買點。

(資料圖)

今天給大家分享一個確定性很高，同時目前也是不錯位置的景氣度賽道——戶儲

戶儲這個賽道是去年表現最好的細分成長賽道之一，去年很多股票都是從四月底部翻兩三倍的，因為去年戶儲的增速太快了，而今年戶儲的預期增速就慢了下來，不過也有一倍左右，仍然是很好的細分賽道。

目前新能源賽道是這樣的，前期的鋰電光伏整車都已經調整完畢，并且已經筑底，我之前一直講的寧德時代和比亞迪，大家可以觀察一下，其實從十一月開始，就已經不創新低走上升趨勢了。

眾所周知，鋰電和整車景氣度是比戶儲要差的，正因為如此，戶儲的調整也是來的比較晚的，不過到現在，大部分的戶儲調整也有三個月左右了。目前大部分的戶儲目前都在進行二次回踩，如果這次回踩不破新低，那么戶儲的底部也就確定了，也就會是一個非常好的買點。

我以戶儲龍頭派能科技和鋰電龍頭寧德時代為例，給大家看一下目前戶儲的優勢。

寧德今年的增速預期是50%左右，而24年預期是30%左右，后面高速成長的概率已經不高了。而派能今年的增速預期是翻倍，明年也有40%以上。而我們看24年的估值，派能實際上是要比寧德低的，增速更快，估值卻更低，顯然是不合理的。

接著我們從商業模式來討論，寧德時代主營業務目前還是鋰電，而鋰電競爭格局下滑是已經在發生的事情，市場之前的下跌就是在進行預期管理。可是戶儲卻不一樣，儲能仍然是增量市場，至少半年內很難出現競爭加劇，也就是說，市場的預期過于悲觀了。

戶儲的技術門檻其實是不高的，尤其是儲能電池，基本上鋰電都可以很快切入。但是戶儲在海外本質上是消費品，并非以技術見長，海外客戶更看重的是品牌，所以歐洲的認證周期、渠道的鋪設以及品牌效應建立，才是戶儲的護城河。就像白酒一樣，技術上看似沒有門檻，但是品牌效應和渠道的搭建，是需要時間的。而逆變器，更是輕資產的商業模式，比儲能電池的競爭格局要更好。

所以至少半年內，戶儲并不會有所謂的競爭加劇的風險，之所以調整，更多的是之前預期太滿的修正，目前來看，戶儲已經處于低估區間，可以考慮逐步介入了。

成長股的買點，如果是太超前的賽道，像POE膠膜，實際上要等到一個大級別波段的調整才能參與，因為交易預期的時間夠長，所以調整是一定會發生的，不必急于一時。而正處于景氣周期的賽道，那么一旦進行回調，就要給予關注，只要賽道的景氣度沒問題，增速一直都在，在二次探底的位置開始介入，繼續下跌超過10%逐步加倉，那么這個方法是很難賠錢的。

這個方法唯一會賠錢的可能，就是買在了股票下行周期的拐點，所以我們一定要對賽道的景氣度進行持續追蹤，考慮到即使24年戶儲仍然是處于高增速的預期，目前的位置建議逐步介入。

關鍵詞： 競爭加劇 是不合理的 眾口難調