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往期回顧：

如何投資獲得長期穩定的回報---1.1對市場的認識

我們做投資者就是要去預測所投資的公司未來大體的經濟表現，還有對公司基本面分析。

弄清楚所要投資的企業，為什么賺錢，怎么賺錢，未來會賺多少錢，遇到競爭的狀態如何？它在競爭中的地位如何？

(相關資料圖)

在投資過程中，我所選擇的標的都是在局部經濟市場環境中博弈出的寡頭，打比方，在國內的白酒企業，為什么赤水河畔的酒企競爭力如此之強，哪怕是不出名的小廠酒質也遠遠超過國內大部分的酒企，原因就在于，赤水河畔大大小小酒廠數不勝數，在無限競爭中獲得生存且盈利的企業都有自身的特點。

同樣的邏輯也適用于葡萄酒，在無限競爭中，國內大部分的超市無論是中端低端甚至是高端，澳大利亞以及智利新世界葡萄酒都有一席之地，因為需求市場足夠的大，競爭出來的優質產品，使得其性價比可以說無可挑剔。

同理可以理解為什么國內的葡萄酒產品很困難，無論從原料的收集，再到產品的競爭毛利都在競爭和博弈中失去。

理解了無限競爭很多投資邏輯的方向感都可以迎刃而解。

在股票投資中，放在最前面就是要知道企業未來能有多少利潤，未來的利潤，在咱們投資人可以預知的未來5年到10年所要投資的企業扣非凈利潤加在一起能賺多少錢，再去和市值去對比。

可能還有很多的投資人沒法理解市值到底代表了什么，我用最簡單的方法讓大家能夠理解，市值就代表了未來企業的現金流折現。

那么投資就看起來簡單多了，在咱們自己的能力圈內，把未來現金流都加在一起，再和現在的市值做比較，就能看出這個企業現在是“貴了”還是“便宜了”。

投資需要商業的頭腦 money sense:

這個生意怎么賺的錢，為什么賺錢？

將來競爭的狀態是什么樣的？

將來還能不能賺錢？

徹底弄明白這些問題，用興趣去拖動持續的思考。

不去參與投機是最基本的原則，只要你做到這一點，而且只去投資你懂的東西，不懂的東西不做，不虧錢是必然。

投資集中度非常重要，因為投資者時間相對比較有限，所以投資必須要比較集中，伊東遙投資你確實特別了解的少數幾只股票。

因為個人投資者的時間、精力、經驗等都是集中在很少的幾個范圍之內，所以在這些范圍之內你就只能集中。

價值投資必須要得到驗證，過程中你還得經歷一下絕望的考驗，所以你的感情一定會上下起伏，至少在剛開始時是這樣。

但是慢慢地，你會真正把它變成自己人生的一部分，波瀾起伏逐漸變成了榮辱不驚。

由你強烈的對生意本身的興趣帶領，慢慢建立起屬于自己的能力圈，然后在自己的能力圈之內游刃有余，之后你就可以心無旁騖，遠離其他雜音的干擾。

投機最終的凈結果是零。

#價值投資之路#

@今日話題 @雪球達人秀

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關鍵詞： 加在一起 價值投資 數不勝數