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1月PMI肯定是今兒水貼的前菜，作為宏觀經濟的先行指標，PMI與生活體感聯系還算緊密，連續三個月崩塌的制造業PMI數據在1月重返擴張區間，達到50.1，居民的生活狀態大致也是如此。本期細分數據蠻有意思：

生產指數44.6→49.8，制造業景氣快速回升，但仍然處在榮枯線下方，更多可能受春節因素影響；

新訂單指數43.9→50.9，制造業市場需求改善好于供給，重返擴張區間，需求能起是真的棒；

(資料圖片)

新出口訂單44.2→46.1，外貿還是寄；

原材料購進價格51.6→52.2，出廠價格49→48.7，成本端一直高企，需求復蘇成本端迅速攀升（通脹方向），反觀產品價格并沒有起來，企業盈利壓力對比之下更加顯著；

供應配送時間40.1→47.6，物流好轉；

企業規模看，大型企業48.3→52.3，中型企業46.4→48.6，小型企業44.7→47.2，大企業兼具了經濟承壓的韌性和經濟復蘇的彈性，中小企業游走在小壞和大壞之間，當看到中小企業開始轉為持續擴張時，才是復蘇真正能開香檳的時刻。

以上，細分數據從多維度展示了當前經濟復蘇的扭曲狀況，官方認為市場需求不足仍是當前企業生產經營面臨的首要問題。就經濟數值而言，無論是好是壞，在當下這個節點都不重要，全國各地一份份搞經濟的“軍令狀”拋出來，短時間內經濟必須向好，如果不好，那就再加大力度！而復蘇的可持續性，那就是未來擔心的話題了，不是當下，當下就是很簡單的兩個字——復蘇。

市場昨日高開低走后，今日轉為平平無奇的震蕩，指數運行的位置依然沒啥大問題，主要指數均在今日回踩5日線，按照此前的上行態勢，基本插針止跌的劇本會安排在5-10日線之間，剛好也是回踩年線上方，不然就有點破功了。北水直接不管你這么多，繼續百億凈流入，港股本輪洶涌的反彈進入休息區，調整跌破10日線，順應此前趨勢大概在20日線找支撐位。板塊方面無所謂了，指數上行小普漲，指數震蕩轉輪動，都很熟悉了。

小助理祝各位暴富！

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關鍵詞： 經濟復蘇 市場需求 出廠價格