巴菲特選股秘訣：市盈率是ROE的一半時買入_世界最新
2023-02-01 12:28:58 來源：雪球網 小 中
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自由隨風而去t 2023131
仔細觀察巴菲特投資喜詩糖果案例，會發現一個巧合。那就是：喜詩糖果的ROE是25%，巴菲特的買入市盈率是12.5倍。如果不考慮ROE是個百分數的話，那么買入市盈率剛好就是ROE的“一半”，也就是說PE/ROE=0.5。不過令人遺憾的是，巴菲特從未給出喜詩糖果的“內在價值”。所以說，這個“一半”也只是猜測。值得慶幸的是，巴菲特在買入喜詩糖果后嘗到了甜頭，又在1987年股災之后的兩年時間里，陸續買入了可口可樂。1988年，可口可樂的ROE是31%，巴菲特的買入市盈率是14.7倍。1989年，可口可樂的ROE是46%，巴菲特的買入市盈率是15倍。這個時候，如果再用PE/ROE試一試。1988年的計算結果是0.474，1989年的計算結果是0.326。兩年的計算結果平均下來，剛好就是0.4。非常巧合的是，從此以后，用“40美元買入1美元”就成了巴菲特的口頭禪。受此啟發，筆者便發明了一個叫作“市賺率”的估值參數，公式為：市賺率=PE/ROE。當市賺率等于1時，就是合理估值。大于1或小于1則為高估和低估。據統計，巴菲特90%的投資案例均符合市賺率低估標準
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