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今天下午，江蘇銀行發(fā)布2022年業(yè)績快報，2022年?duì)I業(yè)收入同比增速10.66%，凈利潤同比增速29.91%；不良貸款率0.94%，撥備362%；整體而言，2022年江蘇銀行交出了一份另投資者滿意的答卷；如果按照30%分紅比例，江蘇銀行股息率將會達(dá)到7%；

昨天晚間，興業(yè)銀行發(fā)布2022年業(yè)績快報，營業(yè)收入同比增速0.51%，凈利潤增速10.69%；不良貸款率1.09%，撥備覆蓋率236%。股息率也接近7%。

通過對比，發(fā)現(xiàn)江蘇銀行的成色還是要好于興業(yè)銀行，一方面營業(yè)收入與凈利潤增速好于興業(yè)銀行，另外江蘇銀行資產(chǎn)質(zhì)量還是要好于興業(yè)銀行。所以我們由此引發(fā)給各位銀行股投資人在2023年一些投資建議。

(資料圖)

作為全國布局的國有銀行與全國性股份制銀行，我們在選擇的時候一定要優(yōu)先選擇國有銀行，主要原因是信貸客戶結(jié)構(gòu)：

國有銀行信貸對公客戶對象主要是央企子公司（集團(tuán)整體授信），省市一級國有企業(yè)，客戶信用風(fēng)險較小；

股份制銀行新到一個地級市，可能其服務(wù)的客群就相對弱小，受制于營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有限，主要發(fā)力對公業(yè)務(wù)（招商銀行除外），但是其信貸客戶以頭部民營企業(yè)為主，論政商關(guān)系也不及城市商業(yè)銀行，政府可能象征性給點(diǎn)財(cái)政資金存款，人生地不熟，打拼不容易！所以其資產(chǎn)質(zhì)量就可以想象；

我們以資產(chǎn)質(zhì)量認(rèn)定嚴(yán)格程度就可以看出本質(zhì)：

由圖可以明顯看出，國有銀行不良認(rèn)定程度明顯強(qiáng)于股份制銀行，未來資產(chǎn)質(zhì)量彈性足，利潤釋放有空間，所以在營業(yè)收入均增幅較小的背景下還是要優(yōu)先選擇國有銀行；

毫無疑問，區(qū)位優(yōu)勢已經(jīng)深入人心，長三角地區(qū)整體信用體系良好，產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)先進(jìn)；在金融大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，有著良好政商關(guān)系的銀行可以獲得額外收益；因此，要積極考慮長三角優(yōu)質(zhì)城商行，大股東要是本省或者二線頭部城市的政府；

2023年，凈息差依然有下行空間，因此對于全年的營收收入增速不要抱有較大幻想，利潤的增速主要靠資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)，因此哪些銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還會繼續(xù)好轉(zhuǎn)將會是未來較亮的仔。由于很多銀行2022年的業(yè)績增速明顯快于營業(yè)收入，所以2023年可調(diào)節(jié)空間不足，因此要適度降低收益預(yù)期。

投資銀行股最主要就是看好國運(yùn)，2023年將會是全力拼經(jīng)濟(jì)新一輪的開局之年，我們要堅(jiān)定信心，擁抱四大國有銀行與長三角優(yōu)質(zhì)且低估的銀行股。

工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、江蘇銀行。

關(guān)鍵詞： 國有銀行 資產(chǎn)質(zhì)量 江蘇銀行