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周末時(shí)候兩位大佬的最新觀點(diǎn)都是看空的了，一位是付鵬，一位的李蓓。尤其是付鵬，昨天評論區(qū)都在問如何看他的觀點(diǎn)，因?yàn)樗苊鞔_的看空了。

付鵬出圈應(yīng)該是2022年4月份跌破3000點(diǎn)時(shí)候，鳳凰網(wǎng)當(dāng)時(shí)對他做了一個(gè)采訪，最后環(huán)節(jié)主持人說A股時(shí)隔這么久又跌破3000點(diǎn)，能不能給網(wǎng)友們打打氣。

然后精彩的來了，付鵬先沉默了幾秒，又嗯啊了幾秒，最后說了個(gè)困難的時(shí)刻我們要堅(jiān)持（略帶疑問語氣），反正能說的都說了。

(資料圖)

我們從2022年全年看可能不是特別差，因?yàn)樽詈髠z月大反彈，但是截止到11月份確實(shí)2022年是個(gè)大熊市，他4月份的觀點(diǎn)確實(shí)是對的。視頻的B站號(hào)是：BV1p34y1e76G，大家可以自己去看看最后三分鐘。

付鵬2月5號(hào)在長白山高峰論壇做了一個(gè)分享，前面的分享環(huán)節(jié)，我覺得付鵬主要講了兩點(diǎn)：

1、美聯(lián)儲(chǔ)利率不會(huì)跟我們想象中的一樣，經(jīng)濟(jì)一下行就開始降息，而是會(huì)維持高利率很長時(shí)間。過去四十年都是一有問題就加杠桿的游戲，未來這個(gè)模式不會(huì)繼續(xù)玩了，只有現(xiàn)金流生意才是好做的。

2、我們的消費(fèi)難以短期快速恢復(fù)，因?yàn)楝F(xiàn)在提前還貸等的行為已經(jīng)是資產(chǎn)負(fù)債表的衰退了。所以今年A股不會(huì)有牛市，今年會(huì)維持高預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。

最后的提問環(huán)節(jié)比較高能，主持人問所以今年的高點(diǎn)是多少呢，付鵬直接說我掐指一算覺得這幾天就是了，起碼一季度的高點(diǎn)已經(jīng)走出來了。

這就是昨天付鵬觀點(diǎn)廣泛引起討論的原因，因?yàn)榇罄幸话愫苌俪鰜砻鞔_的說看空的觀點(diǎn)。一方面是中國人含蓄，一方面是擔(dān)心被閉嘴。付鵬說這個(gè)觀點(diǎn)也加了一個(gè)“掐指一算”。

付鵬也說了最差的情況也已經(jīng)過去，比如跌破3000點(diǎn)不太可能。一季度因?yàn)閺?qiáng)預(yù)期，所以情況會(huì)好一些，可能二季度弱現(xiàn)實(shí)被各類數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來了，所以可能會(huì)差一點(diǎn)，全年就是個(gè)震蕩行情。

付鵬沒說今年震蕩的區(qū)間是多少，但是從觀點(diǎn)里面很明確的我們能看出來他認(rèn)為今年就是3000-3300震蕩的一個(gè)行情。

第二個(gè)是李蓓，她說的更委婉一些：

1、中國在經(jīng)濟(jì)刺激政策上是比較克制的，立足于長遠(yuǎn)的可持續(xù)性，而不是短期的大力度刺激。從長期來看，這是令中國經(jīng)濟(jì)更加健康可持續(xù)的選擇。

2、美國的就業(yè)市場和通脹的韌性極強(qiáng)，過去的三個(gè)月美元的弱勢有可能面臨階段性的逆轉(zhuǎn)，而對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成壓力。

3、市場總體為震蕩重心上移而非單邊牛市，風(fēng)格有可能從大盤價(jià)值切換到小盤成長。李蓓認(rèn)為權(quán)益類資產(chǎn)將陷入震蕩，單邊做多的性價(jià)比下降，我們減少了權(quán)益類的凈多倉到中等水平，增加了權(quán)益類的套利對沖頭寸。

李蓓總體來講看空的很委婉，報(bào)告當(dāng)中還對目前的政策多加夸贊，結(jié)論來了一個(gè)我們對多頭的權(quán)益?zhèn)}位減倉了。所以我覺得她的觀點(diǎn)也是很明確的看空。

付鵬是比較有名的賣方首席，李蓓是頭部私募的買方大佬，并且擅長領(lǐng)域都是宏觀相關(guān)，這種同時(shí)看空的行為確實(shí)值得我們重視。就算看多，這個(gè)位置我覺得也不適合繼續(xù)追加投入了。

個(gè)人跟投組合：$永盈洞見(TIAA026028)$

關(guān)鍵詞： 做了一個(gè) 從長期來看 資產(chǎn)負(fù)債表