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(資料圖)

12月以后的生豬價格快速走低，有壓欄的因素，有疫情的原因，有淡季的因素，無論如何，養(yǎng)殖戶在間隔一年后重新陷入重度虧損狀態(tài)。按目前價格及成本推算，頭均虧損幾百塊錢，成本高的可能虧損近千元，雖然整體分化是比較大，但是行業(yè)的確處在至暗時刻（生豬價格的三次探底？）。

從這種情況看，整個一季度價格可能會進(jìn)一步的低迷然后維持短期維持，一方面需求淡季，另外一方面供給壓力。但是由于本輪的能繁母豬的增長相對有限，再加上價格幾年持續(xù)的虧損，目前價格再持續(xù)的維持虧損的概率比較低。

首先，產(chǎn)能去化的邏輯相對順利，但是幅度依舊可能很難確定，可能出現(xiàn)階段性去化。這個前期已經(jīng)說過（母豬再次開啟去化周期？），目前需要等待的就是數(shù)據(jù)的驗證，不過從高頻的數(shù)據(jù)來看，這種概率的確比較大。

其次，生豬的價格在暴跌以后，終會迎來上漲。任何商品，有漲就有跌，有暴跌就有暴漲。生豬這么大的行業(yè)，長期的虧損肯定是看不到的。或許，我們在不久的將來就能夠看到價格的逐漸的反饋，畢竟期貨端已經(jīng)有較為明確的定價，如果按照這種期貨結(jié)構(gòu)，在經(jīng)歷了快速的價格下跌后，那么二季度現(xiàn)貨價格就會有反饋，而且到三四季度的價格預(yù)期依舊比較好。

最后，我們看到產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司也做了相關(guān)的預(yù)測，盡管不一定非常準(zhǔn)確，但是可以參考。新希望預(yù)計今年價格前低后高，部分月份高點突破20元，而溫氏股份的整體預(yù)計也較好。相對于目前現(xiàn)貨低價，行業(yè)的的預(yù)期，其實不是很差。

對于上市公司來說，其實今年一季度的業(yè)績預(yù)期也就那樣，估計除了牧原股份可能稍微好一些，溫氏股份因為養(yǎng)雞的業(yè)務(wù)能夠有些支撐，其他的公司基本還是要陷入全行業(yè)虧損。去年豬肉高點的時候，不少的大豬基本沒怎么漲，這輪價格跌下來重新回到底部震蕩。如果今年豬價中樞緩慢上移，我相信股價的預(yù)期還是有的。

養(yǎng)殖行業(yè)應(yīng)該是為數(shù)不多的跟宏觀經(jīng)濟的需求相關(guān)性不大的行業(yè)，如果今年的宏觀經(jīng)濟修復(fù)僅僅是一般，或者這是一個能夠獨立A股指數(shù)的板塊，維持一定的關(guān)注，還是非常必要的。

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