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(資料圖)

“董大姐”就是董明珠。董大姐多年前在格力股東大會(huì)上曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一段話，大意是：反對(duì)爆炒格力股票，她希望股價(jià)能跟著業(yè)績(jī)慢慢漲，這樣格力的投資人只要長(zhǎng)期持有都是賺錢(qián)的，而莊家惡炒帶來(lái)的后果就是一地雞毛。

董明珠說(shuō)的其實(shí)也是證監(jiān)會(huì)一直耿耿于懷的，那就是股市缺乏長(zhǎng)線資金穩(wěn)定持股。大家抓住利好就要瘋狂透支股價(jià)，然后一蹶不振，往往需要一年甚至幾年才能緩過(guò)勁來(lái)。

那么，誰(shuí)能治股市這個(gè)病？只有注冊(cè)制！

西方成熟的股市里基本都是機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者微乎其微。我的分析是，不管中國(guó)人還是外國(guó)人，恐怕沒(méi)有誰(shuí)是不想發(fā)財(cái)?shù)?，西方股市的初期也一定是散?hù)云集，只不過(guò)隨著市場(chǎng)逐步成熟，散戶(hù)都被“干掉”了。

為什么散戶(hù)會(huì)被成熟的市場(chǎng)“干掉”？

主要原因就是市場(chǎng)化的殘酷無(wú)情，完全市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)必定是交易T+0、沒(méi)有漲跌幅限制、上市市場(chǎng)化、退市市場(chǎng)化等等。一旦買(mǎi)錯(cuò)，可能萬(wàn)劫不復(fù)。

咱們的“注冊(cè)制”目前達(dá)不到西方的市場(chǎng)化程度。但是也在朝這個(gè)方向走。多數(shù)散戶(hù)進(jìn)股市的目的就是賺快錢(qián)，而注冊(cè)制會(huì)快快地消滅想賺快錢(qián)的人。在注冊(cè)制到來(lái)之前，證監(jiān)會(huì)實(shí)際上已經(jīng)加快了股票退市，這是投資人有目共睹的。即便注冊(cè)制不意味著“大水漫灌”，但隨著時(shí)間推移，最終一定要“大水漫灌”的，伴隨著上市的“大水漫灌”，退市也一定會(huì)相應(yīng)的“不絕于縷”。殼資源不能說(shuō)一錢(qián)不值，也許只值一錢(qián)，那些喜歡炒殼資源的投資人就像西方已經(jīng)消失了的個(gè)人投資者一樣，逐步會(huì)被市場(chǎng)吞噬。

喜歡打新股的投資者早就發(fā)現(xiàn)，在科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的新股中，為數(shù)不少的新股上市首日都是跌破發(fā)行價(jià)的。這是為什么？因?yàn)樽?cè)制就是市場(chǎng)化發(fā)行，新股的發(fā)行不再按原來(lái)的以23倍市盈率發(fā)行，而是市場(chǎng)能接受什么價(jià)就按什么價(jià)發(fā)行。也就是抹平一二級(jí)市場(chǎng)的估值差價(jià)。很多人長(zhǎng)久以來(lái)一直把中簽新股當(dāng)成“福利”，在注冊(cè)制下，中簽新股是福還是禍還真不好說(shuō)呢。在注冊(cè)制來(lái)臨之際，上交所突然主動(dòng)降了身價(jià)，將新股一個(gè)簽1000股改為500股，其原因并沒(méi)有說(shuō)，我的理解就是，以后新股的錢(qián)不好賺了，少讓你們買(mǎi)點(diǎn)，你們就少賠點(diǎn)兒。哈哈。

注冊(cè)制在“去散戶(hù)化”方面是非常殘酷的。可惜很多投資人還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有意識(shí)到這點(diǎn)。放棄短線的投機(jī)性炒作，長(zhǎng)期持有價(jià)格合理且具備成長(zhǎng)性的公司，從“炒股票”過(guò)渡到“當(dāng)股東”，從“做差價(jià)”過(guò)渡到“分享成長(zhǎng)的紅利”。這是每一個(gè)投資人在注冊(cè)制到來(lái)之前都要心中有數(shù)的。

（個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

關(guān)鍵詞： 個(gè)人投資者 長(zhǎng)期持有 有目共睹