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個人跟投組合：$永盈洞見(TIAA026028)$

美國銀行(Bank of America)最近出了一份報告稱：在美聯儲降息以救助美國政府之前，美國股市的下一輪牛市應該不會開始。

(相關資料圖)

這份報告跟老巴的觀點一致，認為美國過去20年政府增加的債務與財政赤字，會帶來比較嚴重的后果。尤其是過去三年的刺激計劃，雖然能夠讓美國避免經濟衰退，但是會帶來長期的影響。

債務越來越多，如果降息就算了，但是美國目前被通脹綁架只能加息，這會導致越來越多的利息支出。

而利息支出越來越高會反過來限制美聯儲加息，最終會失去加息這個宏觀調控手段。最終就像日本一樣，只能維持一個低利率來減輕政府負擔+刺激經濟。

而一旦美聯儲這么做了，就意味著大放水，美股的牛市也就來了。

現在各大機構基本都認同這個觀點：美國經濟軟著陸，美股就不會繼續暴跌了。而牛市行情的開啟，要看美聯儲降息時間。

關于降息時間。其實我們看美聯儲利率觀測器與鮑威爾的發言，按照目前的情況，今年美股是很難降息了。上圖顯示11月的議息會議，最有可能維持在5.25-5.50的利率水平，而12月議息會議則更傾向于5.50-5.75了。

關于經濟軟著陸。鮑威爾最近的議息會議也稱目前有降低通脹，同時不會導致美國經濟大幅衰退的方法。這個觀點比過去幾次議息會議都要樂觀，過去幾次都是稱避免經濟衰退很難。

所以我們可以得出一個結論：美股大牛市年底前開啟很難，大概率是猴市，但今年就是給我們的布局機會。

反正今年我是要干美股的。

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對了周五晚上時候美股出了個利空，1月份個人消費價格指數（PCE），同比上漲4.7%，前值4.4%，預期4.3%。

這個是從消費者支出角度統計出來的通脹水平。上面這些數據的意思就是通脹下降的趨勢可能會有些反復。

我覺得就目前美聯儲這個加息力度跟利率水平，通脹早晚下來。

不過這個指數短期會影響美股的反彈，2月上旬美股本來就沒有繼續反彈了，上周還跌了幾次，估計這個數據出來能給美股的機構找個回調的理由。

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昨天還發生了個有意思的事情，馬斯克推特喊話芒格跟巴菲特買特斯拉。

大概意思就是有人問，伯克希爾哈撒韋持有那么多現金應該買什么？馬斯克回復應該買T開頭的（特斯拉）。

美國跟我們還是不一樣的，臉皮可能更厚一些，想要的利益就直接喊出來，也不怕丟人。我們東方人會更內斂，不會表達的這么直接，其實很多時候謙虛是種美德，但也會失去一些機會。

關鍵詞： 經濟衰退 意思就是 是不一樣的