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(資料圖)

昨天晚上美股的這個(gè)技術(shù)性反彈是意料之中的，我很早就提示了納斯達(dá)克綜合指數(shù)在11400附近是有支撐的，那么果然如期反彈。

但是我發(fā)現(xiàn)新聞把這個(gè)反彈歸功于中國(guó)的服務(wù)業(yè)PMI在超了預(yù)期，促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，然后前天晚上美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)沒有投票權(quán)的官員認(rèn)為，今年夏天停止加息，給市場(chǎng)營(yíng)造了一種加息停止的利好。

但是這個(gè)你仔細(xì)想想又是非常離譜的，如果真的是因?yàn)橹袊?guó)復(fù)蘇助長(zhǎng)了所謂的風(fēng)險(xiǎn)偏好，那為什么昨天晚上中概互聯(lián)漲的少？如果說(shuō)中國(guó)復(fù)蘇，那中概互聯(lián)應(yīng)該領(lǐng)漲整個(gè)美股，但實(shí)際上并沒有，中概互聯(lián)是平走的。

其次，中國(guó)復(fù)蘇也會(huì)導(dǎo)致中國(guó)對(duì)大宗商品的需求提升，對(duì)其他國(guó)家形成輸入性通脹，這怎么就利好美國(guó)了？如果現(xiàn)在美國(guó)也是在衰退了之后，也要復(fù)蘇，那么這確實(shí)是利好，就像2009年、2020年全球共振復(fù)蘇，但是現(xiàn)在美國(guó)最重要的不是衰退到復(fù)蘇，而是通脹的壓制，所以這個(gè)不是利好。

至于通脹，原油價(jià)格又漲了，美國(guó)通脹順利下滑的希望渺茫：

當(dāng)然對(duì)于美股來(lái)說(shuō)，最大的壓制依然是高利率和高估值，如果現(xiàn)在納斯達(dá)克的估值處在歷史最低的20%-30%，那么我說(shuō)的這一切都是沒有用的，因?yàn)榈凸篮忘c(diǎn)位低能夠抵抗一切利空，就像2009年美股跌了66%之后，盡管那個(gè)時(shí)候各種衰退，但是無(wú)法消滅上漲的熱情，這就是因?yàn)樗嗔耍F(xiàn)在跌的很多嗎？估值這么高，最估值顯著的處于高估區(qū)間。(自己查估值：網(wǎng)頁(yè)鏈接)

$標(biāo)普500指數(shù)(.INX)$$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC)$$中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF-KraneShares(KWEB)$

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)偏好 昨天晚上 納斯達(dá)克綜合指數(shù)