世界觀點：中海油的特點
2023-03-08 11:31:06 來源：雪球網(wǎng) 小 中
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中海油有行業(yè)內(nèi)極低的負債率，低桶油成本和高桶油利潤，專注投資重資產(chǎn)高投資的海上油氣田，在長期低油價和投資尼克森重大失誤的情況下憑著專注于不斷降低桶油成本而提前走出困境，2020年新冠疫情導致負油價全行業(yè)上游勘探開采全面虧損下中海油繼續(xù)保持盈利，并在2021年國際布倫特油價70美元情況下領(lǐng)先于全球同行利潤率先創(chuàng)歷史新高。中海油能表現(xiàn)優(yōu)異的大背景是全球油氣勘探開釆技術(shù)和裝備的快速進步使海上油氣田的投資費用不斷下降，中海油自身通過管理精簡人員提高效率，降低成本，國產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備替代進口降低成本，加上中國渤海和南海油田巨大的儲量潛力，使得中海油在行業(yè)內(nèi)逐步取得領(lǐng)先。未來隨著岸電入海，云計算大規(guī)模使用，海上油田數(shù)字化智能化無人化，國產(chǎn)替代進口比例繼續(xù)提升，將帶來中海油勘探開采成本進一步下降，桶油成本進一步降低，提高桶油利潤。前期投入的圭亞那和巴西世界級低成本油田從2022年開始進入回報期，帶來未來10年中海油利潤不斷增長并提升其roa水平。中海油的天然氣業(yè)務(wù)也開始進入快速增長期，至2035年占油氣產(chǎn)量比例從目前百分之20提高到百分之50，天然氣田更長的開釆周期在提高中海油利潤的同時增強業(yè)績穩(wěn)定性和持續(xù)性。根據(jù)以上因素基本可得出中海油未來的業(yè)績表現(xiàn)可繼續(xù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。石油行業(yè)的特點是歐佩克?對油價和產(chǎn)量有較大控制力，加上近年環(huán)保壓力下西方石油巨頭向新能源轉(zhuǎn)型減少對化石能源的投資，行業(yè)供需關(guān)係未來將處于緊平衡，價格競爭程度下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)可享受技術(shù)進步和效率提升帶來的成本降低利潤提高的好處，使行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)受益。
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