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每日短訊：看完比亞迪的年報會議，一切都清晰了

2023-03-31 20:26:14 來源：雪球網小 中

王傳福非常清晰的把比亞迪的未來說的非常清晰了，除非他自己說謊。

【資料圖】

比亞迪兩個核心戰略：

1、做改朝換代的新“大眾”，多系列，多品牌，全價格帶的電動車帝國。

2、TIER1全自研，做封閉式垂直帝國。

相應的這兩個核心戰略對應兩個假設前提：

1、至少5年內甚至10年內（一個換車周期內），不會出現自動駕駛，所以多品牌多系列。因為如果出現自動駕駛，對大部分人來說，車變成了一個純代步貢獻工具，且使用成本極低，不需要自己養護了。除部分非要自己擁有汽車的人以外，幾個車型就已經對于這個共享市場足以。如同貢獻單車一個品牌都是一樣的車型，出租車也就幾款性價比最高的車做不同公里數計價即可。

2、技術不能擴散，一旦擴散會出現專業化分工后的多品牌競爭，雖然多品牌利潤率差異巨大，但不同利潤率回報追求的品牌定位不同后，各價格帶的品牌過多，不利于單品牌超級市占率的出現（如傳統燃油車時代前期，國產車不需要核心技術，即使做個組裝廠，利潤率極低，也要在本國拿下一定份額，或通過合資拿小頭利潤，也愿意存在。）而控制技術擴散的最佳方法就是全自研不培養TIER1專業分工產業鏈的出現。沒有大陸、博世等公司，燃油車時代很多品牌當組裝廠都費勁。

所以，如果你相信以上兩點至少在5-10年內不會改變，是潮流，那么比亞迪就是最戰略對路的，且能產生奇跡的改朝換代標的。（奇跡主要在單主機廠市占率、產銷量可以超越燃油車時代的天花板，持續維持估值甚至擴張估值）

從兩個核心戰略到兩個隱含假設，王傳福都在本次會議上或直白或委婉的表達了，除非認為他口不對心，否則基本上都不算推測，都算總結。且中國民營企業對掌門人戰略訴求的執行力不用懷疑，也不敢歪曲。

更有意思的是看完這個后，發現這兩個核心戰屢和隱含假設做完全相反的結論的企業，最有代表的確實是特斯拉… …

所以其實投資角度特別好辦了，你對這兩個隱含假設的認知和認同不同，選擇相應的企業投就OK了。甚至你看不清楚的時候，這兩個都投，可以在戰略和技術進步風險上，做完美對沖。

$比亞迪(SZ002594)$$特斯拉(TSLA)$

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