跑路還是上車？
2023-05-10 10:18:31 來源：雪球網 小 中
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周二上午金融股依然火熱，證券接棒銀行大漲，但午后中特估概念集體回落，證券漲幅收窄，銀行指數轉跌。
(相關資料圖)
每當一波上漲后出現回調的時候，我們總會考慮一個問題：到底是該跑路，還是該借回調上車？
實際上這并不是一個可以單獨考慮的問題，任何一筆投資都包含買-持有-賣三個步驟。所謂策略就是要把它們作為一個整體來考慮，在首次買入之前，就需要考慮好什么情況下繼續買、最高買到多少倉位、什么情況下會繼續持有、什么情況下賣出。
策略就是通過這些紀律來搭建一個籠子，不同的買入、持有、賣出方式組成不同的策略，也就是不同的籠子。之后需要做的就是耐心等待市場這只兔子上竄下跳，鉆入籠子里來，最終實現收獲，在這個過程中，我們從不去預測兔子會怎么跑。
每種籠子都只能抓住特定的市場行情，都會面對大量的沒抓住的情況，但只要策略是完整的，總能抓住屬于自己的兔子。所以到底該跑路還是借回調上車，取決于使用的策略，不同策略有不同的答案。
比如我的基礎策略是長期持有分散化組合+大周期擇時。分散化組合不一定是完全指數化的，也可以做一些側重爭取一些增強收益。大周期擇時就是忽略中小波動，只在市場出現明顯的低估和泡沫時才逆向操作。
在這種策略下，買入紀律是出現低估值時開始買，隨跌逐漸分步加倉，為了保證分散性，單一行業會有明確的倉位上限。
持有紀律是忽略中小波動，延長持有時間，只要估值水平沒有明顯過高，且市場上沒有出現明顯更具性價比的其他標的時，就不賣。
賣出紀律是當估值泡沫化或市場上出現明顯更具性價比的標的時，再分步賣出。
這些想清楚之后，遇到行情變化就很容易決策了。比如銀行板塊，雖然經過了一輪估值修復，但明顯還沒有到泡沫的程度，就并不需要賣出。后面如果繼續漲出泡沫就再賣，如果跌回去就繼續持有。這時候也不會考慮再大幅追漲，因為按照策略應該是在之前低估值且繼續下跌的階段買入。
這個策略就是個例子，它不會適合所有人，但我們都可以去尋找找到適合自己的策略體系，找到一套組合在一起可以行之有效的買入-持有-賣出紀律。有了自己的策略體系后，自然就會解決很多疑問，面對市場波動也就更能坦然應對。
基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。
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