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終于有機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到鋰的真實(shí)供求關(guān)系了_環(huán)球頭條

2023-05-10 14:25:59 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

平安證券：供應(yīng)縮緊、需求旺季鋰價(jià)Q2有望回升

平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，預(yù)期二季度終端消費(fèi)旺季來(lái)臨，鋰電產(chǎn)業(yè)需求將加速恢復(fù)，同時(shí)，下游廠家的鋰鹽庫(kù)存已降至21年初以來(lái)的低點(diǎn)，二季度旺季行情催化下，下游或?qū)⒂幸徊醒a(bǔ)庫(kù)需求，冶煉廠的鋰鹽庫(kù)存有望加速去化，而上游鋰資源短期難以大規(guī)模放量，因此二季度鋰資源供需將縮緊，價(jià)格有望回升。

(資料圖片僅供參考)

從延期時(shí)長(zhǎng)看，Marion擴(kuò)建項(xiàng)目，F(xiàn)inniss、Manono、甲基卡鴛鴦壩、李家溝新建鋰礦項(xiàng)目，及Cauchar-0laroz、SaldeVida、HombreMuerto新建鹽湖項(xiàng)目平均將延期2-3個(gè)季度，大規(guī)模新建鋰項(xiàng)目延期或?qū)⑼七t鋰資源供需平衡時(shí)點(diǎn)。

從量上看，原計(jì)劃23年新增的超8萬(wàn)噸海外鹽湖鋰產(chǎn)能大概率將延至24年后投產(chǎn)，此外，澳洲、非洲、國(guó)內(nèi)和歐美鋰礦項(xiàng)目產(chǎn)能預(yù)期均有不同程度的下滑，分別減少2.0、2.6、0.5、1萬(wàn)噸LCE，綜上，2023年合計(jì)較原預(yù)期減少了近15萬(wàn)噸LCE產(chǎn)能。

2-3月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)加速回暖，平滑了部分淡季影響，Q1我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)120.9GWh，yoy 20.2%，其中3月產(chǎn)量達(dá)51.2GWh，yoy 30.7%，實(shí)際需求表現(xiàn)不俗;

預(yù)期二季度終端消費(fèi)旺季來(lái)臨，鋰電產(chǎn)業(yè)需求將加速恢復(fù)，同時(shí)，下游廠家的鋰鹽庫(kù)存已降至21年初以來(lái)的低點(diǎn)，二季度旺季行情催化下，下游或?qū)⒂幸徊醒a(bǔ)庫(kù)需求，冶煉廠的鋰鹽庫(kù)存有望加速去化，而上游鋰資源短期難以大規(guī)模放量，因此二季度鋰資源供需將縮緊，價(jià)格有望回升。

通過(guò)測(cè)算預(yù)計(jì)在2023-2024年投產(chǎn)的具有代表性的非洲綠地礦Goulamina和Arcadia、南美鹽湖Cauchari-Olaroz、國(guó)內(nèi)鋰云母礦枧下窩等項(xiàng)目單位碳酸鋰的礦端生產(chǎn)成本，可見(jiàn)相對(duì)中低品位和中低濃度的鋰礦和鹽湖資本開(kāi)支、營(yíng)運(yùn)成本等均有明顯抬升趨勢(shì)，疊加22年以來(lái)的高購(gòu)礦成本，代表項(xiàng)目的單噸碳酸鋰總成本已高于20萬(wàn)元/噸，邊際更低稟賦資源項(xiàng)目的成本還將進(jìn)一步抬升。

因此該行認(rèn)為，遠(yuǎn)期鋰價(jià)的成本支撐線(xiàn)在20-25萬(wàn)元/噸，邊際高成本礦可能面臨延期甚至破產(chǎn)出清的情況。

鋰資源自給率持續(xù)提升，且資源位于低成本線(xiàn)、安全邊際較高區(qū)域的標(biāo)的將在全球鋰資源供應(yīng)縮緊的情況下凸顯優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注中礦資源(002738.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)。

平安證券雖然認(rèn)識(shí)到鋰礦股的價(jià)值，但還沒(méi)認(rèn)識(shí)到其長(zhǎng)期投資價(jià)值，因?yàn)樾履茉锤锩牡缆凡艅倓傞_(kāi)始！

中礦資源今年底將實(shí)現(xiàn)6.6萬(wàn)噸碳酸鋰/氫氧化鋰/氟化鋰的完全自供礦產(chǎn)能，2025年實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)噸碳酸鋰/氫氧化鋰/氟化鋰的完全自供礦產(chǎn)能。

前段時(shí)間碳酸鋰跌到20萬(wàn)時(shí)，江特電機(jī)的一季報(bào)差點(diǎn)虧損，江西一半碳酸鋰停產(chǎn)，說(shuō)明現(xiàn)在江西鋰云母的大部分成本在20萬(wàn)左右，那么以后碳酸鋰的波動(dòng)區(qū)間在25萬(wàn)之35萬(wàn)比較合理，當(dāng)然不排除極端情況再到60萬(wàn)或者10萬(wàn)。

中礦資源的自供礦成本應(yīng)該不會(huì)超10萬(wàn)一噸，按碳酸鋰25萬(wàn)一噸，到2025年中礦資源的毛利將超150億，如果按碳酸鋰35萬(wàn)一噸，到2025年中礦資源的毛利將,200億！！！！

現(xiàn)在買(mǎi)入，到2025年，只每年的分紅，用不了幾年就會(huì)回本，還不算中礦資源持有的107處采礦權(quán)和探礦權(quán)權(quán)益！！！

滬深幾千支股票，有成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)這么好和這么確定的嗎？

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