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作為致力于幫助投資者解決基金的挑選、配置、投后跟蹤調(diào)整等投資難題的公募FOF，自2017年10月首批成立至今已近五年。

(相關(guān)資料圖)

在這段時(shí)間里，公募大環(huán)境也在不斷的變化。一方面公募數(shù)量突破萬只，基金經(jīng)理超過3000人，投資者越來越關(guān)注小而美、黑馬選手；另一方面A股行業(yè)輪動(dòng)頻頻，資金流動(dòng)加快。

這些都給FOF提出了更高要求，各家基金公司也在變化中優(yōu)化自身，如將在5月15日發(fā)行的富國智選積極3個(gè)月持有期FOF（A類018318，C類018319）就看點(diǎn)十足。

科技助力投資，全新“智能化”FOF基金

今年以來市場資金輪動(dòng)極快，前四個(gè)月申萬一級(jí)行業(yè)持續(xù)性較差。

如1月領(lǐng)漲的有色金屬，在后續(xù)3個(gè)月內(nèi)持續(xù)走低；計(jì)算機(jī)從1月走強(qiáng)到3月，到了4月跌幅在前；多年不漲的銀行、非銀金融、傳媒卻在4月高漲……等。

數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2023/4/30

要想在如此詭異多變的市場跟上節(jié)奏，選對(duì)板塊，太考驗(yàn)人了。

更重要的是，公募基金的調(diào)倉頻率也在加快，出現(xiàn)大量基金估值與實(shí)際凈值差別較大的情況。而在上萬只基金中去跟蹤哪些基金做了調(diào)倉變動(dòng)，沒有專業(yè)的工具，普通人只能等待定期報(bào)告。

富國智選積極3個(gè)月持有期混合(FOF)借助富國基金獨(dú)創(chuàng)的智能系統(tǒng)，每20分鐘處理全市場10000+基金大數(shù)據(jù)，測算各行業(yè)主題100+細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

用客觀的數(shù)據(jù)跟蹤，洞察資金真實(shí)的意圖，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)向早知道。

據(jù)悉，該系統(tǒng)由5位基金經(jīng)理聯(lián)手耗時(shí)7年打造，運(yùn)用了富國量化十三年的研究成果。獨(dú)創(chuàng)的智能系統(tǒng)，有不少硬件設(shè)備為其數(shù)據(jù)處理進(jìn)行算力保障，有持續(xù)迭代的獨(dú)家算法為它加持，可快速處理宏觀、行業(yè)和風(fēng)格的多維度數(shù)據(jù)。

不僅搭載了“智能化系統(tǒng)”，富國智選積極3個(gè)月持有期混合(FOF)在業(yè)績比較基準(zhǔn)的對(duì)標(biāo)上也提出了更高要求。

選取優(yōu)質(zhì)比較基準(zhǔn)，中證偏股型基金指數(shù)

對(duì)于公募FOF而言，業(yè)績比較基準(zhǔn)至關(guān)重要。事前能夠顯示基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，事后能夠基于基準(zhǔn)有效衡量基金業(yè)績情況。

因此，在FOF業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇上，一直是比較謹(jǐn)慎客觀的。

富國智選積極3個(gè)月持有期混合(FOF)的業(yè)績比較基準(zhǔn)是：中證偏股型基金指數(shù)收益率*90%+中債綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率*10%。

這是富國旗下FOF第一次采用“中證偏股型基金指數(shù)”。

相較于滬深300、中證500這類寬基指數(shù)，中證偏股型基金指數(shù)能夠更全面的衡量基金。

不管是哪一個(gè)指數(shù)，都有風(fēng)格缺陷，而市場存在風(fēng)格輪動(dòng)，如果單純的用某個(gè)寬基來評(píng)判，有點(diǎn)偏頗。

有人會(huì)說，那采用中證800指數(shù)，該指數(shù)是滬深300+中證500，將成長與價(jià)值合二為一。

將中證800與中證偏股型基金指數(shù)來對(duì)比，從下圖能夠看出，歷經(jīng)牛熊，中證偏股基金指數(shù)更勝一籌。

數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2023/5/8

從各年度看，2010-2022年，13個(gè)年份里中證偏股型基金指數(shù)在較多年份跑贏中證800。

數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2022/12/31

也就是說，中證偏股型混合基金指數(shù)在篩選基金上是更高的標(biāo)準(zhǔn)線，能夠更好的對(duì)全市場基金進(jìn)行篩選。

有了強(qiáng)勁的工具，更高的標(biāo)準(zhǔn)線，離不開基金經(jīng)理的前方掌舵。

專業(yè)買手+團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)

王登元，富國多元資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理，本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)數(shù)學(xué)系，后取得財(cái)管碩士學(xué)位，擁有近12年證券從業(yè)經(jīng)歷，近10年投資管理經(jīng)歷及近4年基金管理經(jīng)驗(yàn)。

（富國基金 王登元）

作為一位FOF基金經(jīng)理，王登元有四大特點(diǎn)：

1、FOF產(chǎn)品的核心要站在客戶角度去做投資

王登元認(rèn)為，市場上主要有三種收益率：指數(shù)收益率、歷史收益率、到手收益率。

其中基民看得最多的是歷史收益率，容易對(duì)歷史進(jìn)行線性外推。因此，最重要的應(yīng)該是到手收益率。

一個(gè)股票型FOF的目標(biāo)是超越主動(dòng)權(quán)益收益率，并且變成一個(gè)基金持有人能拿得到的收益率。

2、清晰的理解FOF和MOM的區(qū)別

FOF的核心價(jià)值來自資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、風(fēng)格配置，作為一名FOF基金經(jīng)理，一定要把配置層面的工作拿在自己手里。

王登元要求穿透到底層基金經(jīng)理的行業(yè)倉位，要清楚知道他們?cè)谀男┬袠I(yè)做了暴露，并且嚴(yán)格區(qū)分基金的差異。

3、看重客觀的量化思維

在基金研究時(shí)，王登元會(huì)用許多量化指標(biāo)對(duì)基金進(jìn)行拆解。通過量化的數(shù)據(jù)分析后，再去做主動(dòng)的基金經(jīng)理訪談。

4、體系化的投資流程和步驟

先從客戶目標(biāo)和產(chǎn)品特征入手，再到具體產(chǎn)品的資產(chǎn)配置、行業(yè)風(fēng)格配置、基金選擇、組合構(gòu)建、動(dòng)態(tài)調(diào)整。每一個(gè)環(huán)節(jié)，又細(xì)分成好幾個(gè)步驟。

基于數(shù)學(xué)出身與量化投資背景，他擅長從客觀數(shù)據(jù)的角度挖掘優(yōu)秀基金，在管產(chǎn)品業(yè)績出眾。

代表作富國智誠精選3個(gè)月持有期混合FOF近三年收益率為27.45%，是同期滬深300指數(shù)9.90%收益率的三倍。（來源：基金定期報(bào)告，滬深300指數(shù)收益率來自Wind，截至2023年一季度末）

2020年收益率達(dá)50.71%，同期滬深300收益率27.21%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率48.70%。

管理好FOF產(chǎn)品，離不開具備良好資產(chǎn)配置能力的基金經(jīng)理悉心打理，更需要優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)為選基保駕護(hù)航。

富國基金是國內(nèi)較早籌備資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的基金公司之一，2014年組建團(tuán)隊(duì)，2017年成立多元資產(chǎn)投資部，旗下管理組合涵蓋低中高風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)外部FOF組合。

如2018年12月成立，全市場首批一年持有期穩(wěn)健型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老FOF富國鑫旺穩(wěn)健，主打理財(cái)增強(qiáng)特色，致力于獲取低回撤高穩(wěn)定性的回報(bào)。

2020年3月成立的富國鑫旺均衡，股債均衡配置，力爭通過股債輪動(dòng)和基金優(yōu)選實(shí)現(xiàn)更優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)收益比的長期穩(wěn)定收益目標(biāo)。

FOF團(tuán)隊(duì)還聚集了多位在FOF產(chǎn)品的開發(fā)、投資運(yùn)作、中臺(tái)運(yùn)營和IT等各個(gè)環(huán)節(jié)經(jīng)驗(yàn)豐富的成員。

這樣一只給FOF安上「智能化」翅膀的產(chǎn)品，大家覺得怎樣？

注：富國智誠精選(2019年9月6日成立）2020年-2022年完整會(huì)計(jì)年度基金份額凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證工銀財(cái)富股票混合基金指數(shù)收益率×90%＋銀行人民幣活期存款利率（稅后）×10%)收益率為50.71%（48.70%）、4.73%（6.27%）、-21.05%（-20.54%）；過去三年、自基金合同生效以來富國智誠精選及其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來自定期報(bào)告，同期上證指數(shù)漲跌幅數(shù)據(jù)來自Wind，時(shí)間截至2023-3-31。王登元在管的其他基金：富國智優(yōu)精選3個(gè)月基金成立于2021.9.29，業(yè)績基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%，A類份額成立以來至2021年末及2022年基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為-19.54%（-16.05%）、-21.06%（-17.1%）。富國智浦精選12個(gè)月基金成立于2021.11.25，業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%，A類份額成立以來至2021年末及2022年基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為-22.63%（-16.95%）、-22.33%（-17.37%）。富國智申精選3個(gè)月成立于2022.1.7，業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%，A類份額成立以來至2022年末基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為-9.51%（-15.7%）。富國智選穩(wěn)進(jìn)3個(gè)月成立于2022.3.22，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證800指數(shù)收益率*15%，A類份額成立以來至2022年末基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為0.51%（-0.79%）。富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有成立于2022.3.30，業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*75%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*25%，A類份額成立以來至2022年末基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為-4.59%（-4.43%）。富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有成立于2022.6.14，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*82.4%+(滬深300指數(shù)收益率*90%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*10%)*17.6%，，A類份額成立以來至2022年末基金業(yè)績及比較基準(zhǔn)為-0.94%（-1.26%），數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2022-12-31。基金經(jīng)理管理的其他基金的過往業(yè)績不構(gòu)成對(duì)新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

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基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。本基金對(duì)每一份額分別計(jì)算3個(gè)月的最短持有期，基金持有人面臨在最短持有期內(nèi)不能贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出基金份額的風(fēng)險(xiǎn)。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。

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