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近日，參加了一場由#雪球基金調(diào)研團(tuán)# 組織的線上調(diào)研活動，此次活動的嘉賓是中金中證優(yōu)選300指數(shù)的基金經(jīng)理耿帥軍，經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)耿帥軍的投資理念是基本面量化投資，或者說是“價值+量化”投資的形式，下面分享下此次直播的干貨內(nèi)容。

一、基金經(jīng)理簡介

耿帥軍目前有2.7年的管理經(jīng)驗，在任總規(guī)模為25.29億，在任管理基金數(shù)為9只，代表產(chǎn)品有中金優(yōu)選300指數(shù)型產(chǎn)品，該產(chǎn)品的超額收益顯著，看下圖凈值曲線增長圖就可以看出來，是明顯超越基準(zhǔn)的。

具體來看，今年以來中金中證優(yōu)選300指數(shù)的收益率為3.71%，近1年，近三年的收益率分別是-3.07%和29.76%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的業(yè)績分別是-5.37%和6.68%，明顯是超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的，尤其是近三年的收益，超額收益達(dá)到了23.08%。

(資料圖片僅供參考)

作為指數(shù)型產(chǎn)品，如此高的超額收益是如何取得的呢？

二、超額收益的原因

正如開頭所說，中金量化團(tuán)隊的投資風(fēng)格是“價值+量化”。一個大的邏輯就是選擇各行各業(yè)的龍頭，在這些龍頭里面選擇優(yōu)質(zhì)的公司，再用合理的價格買入。

這時候需要定義什么是龍頭公司？有兩個方式：

答：用了兩方面去回答了，一方面是的確有的行業(yè)天然的具備較高的ROE，有高的ROE，至少是證明了這些公司的確是優(yōu)秀，換句話說這個行業(yè)就是ROE很低，就證明某種意義上它不是一個好的Business models，我們在這個指數(shù)上就不考慮在這些行業(yè)做過多的配置。再比如：外資的流入，整體選擇的行業(yè)也基本都是ROE高的行業(yè)，ROE低的他們也不太會做太多的配置。

另一方面是是在滬深300里選公司的，可能會出現(xiàn)某一個行業(yè)的ROE比較低，但是，也會有一些優(yōu)質(zhì)的公司能選出來。所以，還是要更多的關(guān)注公司。

所以，我們不會對行業(yè)有過多的主觀判斷，就是看你最終能不能為股東創(chuàng)造長期穩(wěn)定的ROE，這個是我們的一個整體思路。

$中金中證優(yōu)選300指數(shù)A(F501060)$ $中金中證500指數(shù)增強(qiáng)C(F003578)$ $中金中證優(yōu)選300指數(shù)C(F501061)$

@今日話題 @雪球創(chuàng)作者中心 @ETF星推官 @雪球基金 @耿帥軍 @中金

本文為個人觀點，觀點具有時效性，不作為投資建議，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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