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上周上市的北交所：康樂衛視、百甲科技、明陽科技全部破發。我申購了其中的明陽科技，也是開盤直接割肉出局。

連續三個新股破發的情況下，直接導致了北交所網下申購的中簽率飆升：安達科技(NQ830809)網下26.08%，網上1.03%、一諾威(NQ834261)網下初步配股率高達85.47%，創歷史新高。前幾天的文章，我說不知道什么人會申購，要是有申購的朋友后臺給我留言一下申購原因。

我估計網上的中簽率起碼也是5%以上。現在還不知道網下的投資者會不會放棄繳款，假如不放棄，大概率會有較大比例的虧損。

(資料圖片)

去年年底的時候：花光源海網上中簽率23.41%，上市首日跌破發行價20%+，申購資金合計虧損5.12%。 三祥科技22.66%的中簽率，上市首日跌破發行價30%，申購資金合計虧損6.57%。

請注意，這個和市值申購的新股破發不一樣。我們一般意義的新股大概是中簽金額萬把塊，破發20%，也就是二千元左右。這個是不小心申購了一百萬，直接中簽20多萬，然后這20多萬虧了20-30%，合計虧損5-6萬。

假如券商沒有宣布發行失敗的話，大概率會有很多網下投資者棄繳。

估計網上申購的人也不傻，看到這個比例，然后再看看各大自媒體的宣傳之后，券商估計要包銷成為大股東了。

要是我也絕對放棄繳款，因為這樣的后果就是進入黑名單，關六個月不能網下申購的小黑屋。目前看北交所這個樣子今后6個月有沒有人申購都不好說。

這么高的中簽率，頭鐵交錢的人一輪下來，搞不好都不懂自己會虧多少。當年有人打新某電纜，直接成為十大股東，直到現在還沒有跑路的例子讓大家樂了好久。

很多慕名而來的新手，一開通北交所權限，就撲了進來。沒有幾個月就被殺的四腳朝天，個個發誓再也不碰北交所了。

話說前幾年的新三板申購和剛開始的時候百股快搶的時候，新股申購那么火爆，為什么一下子就變成這樣了？

究其原因，就是一句話：沒有賺錢效應。你看看可轉債，從剛開始的幾十萬人申購，到現在的一千多萬人申購。整個鏈條上上下下都在賺錢，最后吸引更多的公司發，市場火到連自媒體的老師都賺的盆滿缽滿。很多人，幾個月前還不懂什么是可轉債，幾個月后就敢建群收費888，拉人頭了。

再看看北交所。剛開始的時候，叫新三板精選層，宣傳的熱火朝天。投資者也是熱情無比，以為是一個新的機會了，個個心急火燎地開權限，還有不少人借錢開。

沒想到第一天上市就安排了幾十個公司一起上市，老股東也可以解禁。我印象中就紅了幾秒鐘，就開始跳水了。然后大家虧得四腳朝天，一直到了一年之后才緩過勁。

后來搞了一個百股快搶，時間優先。那一撥申購的人都賺到錢了，于是大家又開始使勁開戶了。好景不長，又換了一個制度叫金額優先。還換了一個名字叫北交所，還把門檻從100萬變成50萬。于是又撲街了一次。

當交易所看到某個投資品種市場有賺錢效應之后，就不停的更換規則想獲取更大利益的結果，就是被傷害過的人再也不回來了。除非下次有更大的利益可以吸引他。

就算是A股市場，上市第一天老股也全流通，價格肯定也會崩潰。所以原老股不能和新申購的股票一起上市，讓少量的新股上市有賺錢效應，才會吸引投資者來二級市場上來操作。然后就會有更多的人到市場來玩，慢慢才能建立起一個完成的生態鏈。

畢竟沒有賺錢效應，就沒有成交量，沒有流動性，最后就像B股市場一樣，新股上市不管價格高低都破發，二級市場上買入就套。

注冊制本意是把權力交給市場，讓市場更有效更公平，而現在的操作似乎是為了更多更塊的發行新股，這樣久了投資者就會用腳投票，市場就會慢慢的變成死水一潭，最終結果就是一個新股都發不了。

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