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１、現(xiàn)在的港股是機(jī)會(huì)。

最近10年來，港股有過三次集體性破凈：

第一次發(fā)生在2015年12月下旬，直到2016年２月中旬，探到最低值0.88倍PB。爾后開始反彈。最高反彈至2018年１月底，PB值高達(dá)1.51倍；

(資料圖)

第二次發(fā)生在2020年３月上旬，直到2020年5月底，探到最低值0.92倍PB。爾后開始反彈。最高反彈到2021年2月中旬，PB值高達(dá)1.53倍；

第三次發(fā)生在2022年7月上旬，直到2022年10月底，探到最低值0.76倍PB。爾后開始反彈。今年年1月底，PB值反彈到1.18倍后再次開始下挫。

今年3月中旬，港股再次集體破凈。至今已經(jīng)２個(gè)月，探?jīng)]探到底，我不知道。我只知道，現(xiàn)在港股又集體破凈了！

從歷史上看，港股每一次破凈，都是一次難得的上車機(jī)會(huì)。對(duì)普通投資者來說，在港股破凈之后，大膽加倉(cāng)、重倉(cāng)、滿倉(cāng)，然后再用后續(xù)現(xiàn)金流不斷定投，堅(jiān)持到底，一定會(huì)收獲滿滿。

我個(gè)人認(rèn)為，目前的港股破凈，還是第三次破凈的延續(xù)——第三次破凈后反彈沒多久，再次轉(zhuǎn)頭向下——這是一次幅度稍大一點(diǎn)的波動(dòng)。如果我的判斷準(zhǔn)確，那么這次破凈持續(xù)的時(shí)間，應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)。

２、股市下跌，相當(dāng)于給普通投資者漲工資。

以前我一個(gè)月工資，大約可以買100股平安。現(xiàn)在一個(gè)月工資，大約可以買200－300股平安。我什么都沒干，工資相當(dāng)于上漲了1－2倍。

這就是股市的神奇之處，這就是熊市特有的魅力。

當(dāng)股價(jià)便宜之后，你花同樣的錢可以買更多的股票。這些股票所代表的股權(quán)，以及股權(quán)背后的盈利能力、分紅能力，才是真正的財(cái)富。

股權(quán)才是錢，股價(jià)只是股權(quán)暫時(shí)的報(bào)價(jià)。

看透這些，再面對(duì)下跌，你才能從容不迫、閑庭信步，該干嘛干嘛。看不透這些，你就會(huì)像網(wǎng)上那些基金經(jīng)理一樣，怨天怨地怨祖宗。對(duì)于普通投資者來說，現(xiàn)在是潛心定投、堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)投的最好時(shí)光。

本輪熊市，起源于2021年Ｑ１，至今不過兩年多一點(diǎn)時(shí)間。從下跌幅度上講，已經(jīng)足夠。從時(shí)間跨度上講，只居歷史中游水平。明顯的底部區(qū)域，靜待行情反轉(zhuǎn)可也。

股票便宜了，想辦法把手中的優(yōu)質(zhì)股權(quán)搞得多多的，這是當(dāng)下最重要的事兒。

至少不要把手中廉價(jià)的籌碼搞丟。除此之外的一些分析和操作，都是扯淡。

本周前幾天，市場(chǎng)行情不好，打開手在輿論場(chǎng)上轉(zhuǎn)了幾圈，到處哭爹喊娘聲音。尤其那些名聲甚隆的投資大佬，各種各樣的悲觀、焦慮情緒渲瀉。真是讓人失望。

我就奇了怪了，待以后行情好轉(zhuǎn)，這些人還怎么好意思再鸚鵡學(xué)舌什么“人棄我取、人取我予”、或者“別人悲觀我貪婪、別人貪婪我悲觀”之類經(jīng)典價(jià)投名言警句呢？

３、很多很多人，在股市下跌的大考前，表現(xiàn)不及格。

市場(chǎng)總是在牛熊交替間進(jìn)行。高點(diǎn)低點(diǎn)此起彼伏。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。這些都是投資的基本常識(shí)。

說起來容易做起來難。這些常識(shí)，沒有幾個(gè)人不知道，但能做到的，還真沒幾個(gè)人。比如現(xiàn)在，市場(chǎng)明顯還處于底部區(qū)域，優(yōu)質(zhì)而又廉價(jià)的股票到處都是，本應(yīng)貪婪的時(shí)刻，我們看到的聽到的，卻到處都是恐懼。

甚至有投資大佬感嘆：要到正確的市場(chǎng)里去投資。引一眾小Ｖ吹捧：大佬又進(jìn)化了。哈，忍不住大笑：何謂正確的市場(chǎng)？何謂投資的進(jìn)化？全都搞反了。

看到股價(jià)漲就認(rèn)為股票是好的，看到市場(chǎng)漲就認(rèn)為市場(chǎng)是好的，這樣的認(rèn)識(shí)，恕我直言，連入門級(jí)都算不上。

所以看到眾Ｖ的感嘆，我也感嘆：如何面對(duì)波動(dòng)？這很考驗(yàn)人性——坦率地說，目之所及，大多數(shù)人的表現(xiàn)，不及格！

熊市，對(duì)投資者來說，是一場(chǎng)大考。考認(rèn)知，考定力，考操守，考有關(guān)投資的一切理論水平與操作技巧。只有深耕熊市，才能收獲牛市。

再說一遍：熊市是用來收藏和播種的，牛市才是用來收割和展示的。牛市只是一種兌現(xiàn)體系。真正能讓你賺到錢的，是熊市！

哪些人會(huì)天天盼牛市？

（１）滿倉(cāng)并且再無后續(xù)現(xiàn)金流的人；（２）老想著收割別人的人；（３）急功近利的人；（４）投資還沒開竅的人。

一個(gè)真正的投資者，絕對(duì)不會(huì)讓自己成為上述４類人。

４、別灰心，一切都會(huì)好起來的。

去年疫情時(shí)，大家認(rèn)為疫情一放開經(jīng)濟(jì)就會(huì)的，所以疫情放開時(shí)，市場(chǎng)對(duì)整個(gè)2023年的預(yù)期打得是非常滿的。等到2023年真開始了，才發(fā)現(xiàn)自己想簡(jiǎn)單了，經(jīng)濟(jì)并沒有預(yù)想得那樣好。

事實(shí)證明，經(jīng)濟(jì)不好，是多因一果。疫情只是其中一個(gè)方面。

前些年，我們自己內(nèi)部有些觀點(diǎn)和做法，過于激進(jìn)。比如環(huán)保一刀切，比如妖魔化房地產(chǎn)。方向?qū)Γ叩锰碧欤谐吨说暗南右伞?/p>

外圍上，也是各種不太平。搞得世界大通脹，經(jīng)濟(jì)整體不振。

這些因素綜合到一起，才有今天“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期”的分析和判斷。但客觀地說，這些因素都在邊際改善。

國(guó)內(nèi)管理層在不斷釋放寬松和拼經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。尤其政策上的糾錯(cuò)糾偏傾向，異常明顯。最簡(jiǎn)單的，身邊砸鍋掀桌子的事兒發(fā)生得少了。國(guó)外那些負(fù)面因素，也在趨向緩和。美聯(lián)儲(chǔ)加息已近尾聲。打打停停，烈度降低，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)也就這樣了。各國(guó)都認(rèn)識(shí)到自己的經(jīng)濟(jì)不是太好，瞎折騰的勁頭沒有前兩年那么足了。

這些都在向正面催進(jìn)和演化。

預(yù)期好預(yù)期差可以相互轉(zhuǎn)化。它們對(duì)股市的短期影響，也都能夠在股市中自由地體現(xiàn)。你只要相信這個(gè)世界會(huì)變得更好，就不應(yīng)對(duì)眼前的市場(chǎng)波動(dòng)悲觀和焦慮。

中國(guó)是一個(gè)充滿憂患感的民族，并且是一個(gè)異常有執(zhí)行力的民族。三十年前我們擔(dān)心人口大爆炸，三十年后我們又擔(dān)心人口大坍縮。真是三十年河?xùn)|三十年河西。

三十年前，靜態(tài)思維讓多少人對(duì)人口大爆炸理論深信不疑？但我們采取了什么樣的手段、取得了什么樣的效果，大家心里都清楚。三十年后的今天，我們中的許多人又對(duì)人口大坍縮理論深信不疑，焉知這不是又一次的靜態(tài)思維在妝夭作怪？如果人口真地發(fā)生嚴(yán)重的下滑，我們能采取什么手段、取得什么樣的效果，反正我是很有信心的。

再則人口紅利，包含著質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)維度。量上熄火，質(zhì)上發(fā)力。中國(guó)的人口紅利這才剛剛起步，好戲都還在后頭吶。

總有傻瓜把今天的中國(guó)跟三十年前的日本相提并論。這是典型的刻舟求劍式的簡(jiǎn)單類比。中國(guó)的工程師紅利不是瞎掰的：新能源、電動(dòng)車、無人駕駛、智能工業(yè)、５Ｇ、更高層次的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)……眼前這世界能數(shù)落得出來的、幾乎所有的新興行業(yè)，中國(guó)都處于領(lǐng)先位置。科技的突破，產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，在中國(guó)正以肉眼可見的速度層層遞進(jìn)。

相信未來二十年、三十年、五十年，會(huì)有更多優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)涌現(xiàn)出來，執(zhí)世界經(jīng)濟(jì)之牛耳。這樣的國(guó)家，是很難衰退的。

預(yù)期差－股市跌－預(yù)期更差，這是眼前的負(fù)反饋循環(huán)。等到大家發(fā)現(xiàn)事情并沒有預(yù)期得那樣糟，甚至比家預(yù)期要明顯得好時(shí)，整個(gè)反饋循環(huán)又會(huì)完全顛倒過來。在股市投資中，這樣的橋段并不算多新鮮。

只要你相信這個(gè)世界整體上會(huì)變得越來越好，就應(yīng)該相信這個(gè)股市老橋段一定會(huì)不斷發(fā)生。

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