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#老司基硬核測評# #2023晨星基金獎提名名單出爐#公募基金行業(yè)是很熱鬧的，有各類直播、新聞、各種傳聞、各種瓜，還有各類機(jī)構(gòu)評選的獎項，獎項一多就可能會含金量不高，但要說出一個比較權(quán)威的獎項，那必然屬于晨星獎，獲獎的基金的口碑都是不錯的，實際跟蹤下來業(yè)績也是不錯的，有人甚至做了一個晨星獎獲獎基金組合，回測業(yè)績也是比較優(yōu)秀的。

今天我就按照基金的類型做個分析，分析得不好，各位看官不要笑話。

(資料圖)

先說純債基金，兩只入圍的純債債券：工銀純債債券和萬家鑫景純債，我覺得主要考察最近兩年在極端行情下的表現(xiàn)，相對來說工銀純債更優(yōu)。

再說普通債券基金：我把前幾年獲得晨星獎的普通債券基金，與這次獲得候選的招商產(chǎn)業(yè)債、富國產(chǎn)業(yè)債做了對比，發(fā)現(xiàn)這兩年這兩只產(chǎn)品確實是表現(xiàn)比較突出的，可謂實至名歸，要提的一點的是，雖然富國產(chǎn)業(yè)債的費率更低一些，但最近幾年的收益也要稍遜色一些，從風(fēng)險收益比來看，招商產(chǎn)業(yè)債稍占優(yōu)，我個人更傾向于招商產(chǎn)業(yè)債。

二級債基比純債基金要更加復(fù)雜一些，因為他會配置20%的股票倉位，而20%的倉位使得收益差距拉大，這對基金經(jīng)理的要求更高，不僅要債券做的好，股票也要不差；當(dāng)然這類基金的競爭格局也會更好，能進(jìn)入決賽圈的就是少數(shù)基金，最近幾年的晨星獎就是各家輪流獲得，我把前幾年的獲獎基金和這次的兩只候選富國穩(wěn)健增強(qiáng)和工銀雙利比較，發(fā)現(xiàn)還是兩只候選在最近兩年表現(xiàn)更加出色一些，兩者比較的話，富國穩(wěn)健增強(qiáng)收益相對更加出色一些，回撤控制得有更好，兩者費率是差不多的，所以我更傾向于前者。

晨星獎獎主動股票基金分為了股票型和混合型，這是很合理的，股票型基金的股票倉位更重，在最近兩年的行情中并不占優(yōu)勢，所以最近三年的年化回報要低一些。

我先來比較一下兩只股票型基金，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和工銀創(chuàng)新動力，我看了一下評語，其實寫的很清楚，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的劉旭擅長制造業(yè)的投資，他做過畢馬威的審計員、廣發(fā)證券的研究員、2013年加入大成基金，2015年開始做基金經(jīng)理，管的就是這只大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，至今回報是257%；這只基金基本每年都能跑贏滬深300，涉獵的制造業(yè)領(lǐng)域還是比較寬泛的，比如家電、工程機(jī)械、通信、石油、建材、電子，當(dāng)然也曾持有過白酒、煤炭等，換手率比較低，可以說這只基金的特色還是很明顯，偏好制造業(yè)，選股偏價值，大中小盤股票都有；總體看個階段都表現(xiàn)良好，但也并沒有極其出色，不過在同類型基金當(dāng)中已屬于佼佼者。

另外一只基金工銀創(chuàng)新動力，基金經(jīng)理楊鑫鑫從2019年3月獨立管理，在2019-2020年的大牛市中，表現(xiàn)很不起眼，或者說非常一般，但是從2021年開始連續(xù)兩年表現(xiàn)優(yōu)異，排名行業(yè)前列，從各界的評價中可以看出楊鑫鑫的風(fēng)格偏向均衡，選股偏向大盤價值，行業(yè)分布也更加廣泛，比如有制造業(yè)、基建、銀行、保險、醫(yī)藥、電力、公用事業(yè)等，從業(yè)績表現(xiàn)看也更加穩(wěn)健。

楊鑫鑫的特點：經(jīng)驗豐富，擅長深度價值風(fēng)格，注重行業(yè)分散和個股的性價比，挖掘低估、安全邊際較高的標(biāo)的，投資風(fēng)格穩(wěn)健，換手率低，逆向布局，立足中長期投資價值。

大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)VS工銀創(chuàng)新動力，看近兩年業(yè)績、最大回撤、卡瑪比、今年的預(yù)期，我更偏向于工銀創(chuàng)新動力。

2、混合型基金

這5只混合型基金其實也比較好做出選擇，我先說結(jié)論，進(jìn)入決賽圈的是廣發(fā)睿毅領(lǐng)先和交銀國企改革，我選廣發(fā)睿毅領(lǐng)先，從收益看最近三年最出色的是廣發(fā)睿毅領(lǐng)先，從回撤控制看也是廣發(fā)睿毅領(lǐng)先做的最好，但從租近兩年的表現(xiàn)看，交銀國企改革做得更好；這兩個誰最終獲獎都行，兩只基金在倉位控制上表現(xiàn)的不錯。

兩只基金的基金經(jīng)理林英睿和沈楠的風(fēng)格完全不一樣，林英睿是深度價值投資，喜歡買低估值且基本面在好轉(zhuǎn)的行業(yè)，注重安全邊際，他重倉銀行、航空等板塊，倉位集中度比較高，去年業(yè)績做的不錯，在于他的選股和倉位的控制，他的基金在經(jīng)歷了兩輪牛熊，每年業(yè)績都不錯，可以說是一位經(jīng)歷過市場考驗的經(jīng)理，而且業(yè)績好的同時，回撤控制也做的非常好，最近三年最大回撤12%，確實是穩(wěn)準(zhǔn)狠。

總體來說，林英睿的風(fēng)格是逆向投資，倉位控制比較靈活，偏好價值型公司，對于傳統(tǒng)周期板塊具備不錯的選股能力，最近兩年的價值風(fēng)格比較適合他，今年這樣的行情風(fēng)格應(yīng)該也是符合他的擅長類型。

交銀國企改革的沈楠，是另外一種風(fēng)格，他擅長自上而下，從宏觀出發(fā)去挑選景氣行業(yè)，看重周期變化，而且持股集中度比較低，行業(yè)分散，股票的倉位控制得相對比較低，同時在選股時注重估值的合理性，雖然持倉多是大盤價值型/均衡型，但是從操作思路上，更像是成長風(fēng)格，雖然每年未必能抓住最好的板塊，但是多次抓住了當(dāng)年回報標(biāo)高的行業(yè)，所以每年的表現(xiàn)也不俗。

他并不局限于某幾個行業(yè)，而是同時研究多個行業(yè)，更具性價比來決定行業(yè)的配置，他說一句話，我印象深刻“我是一個四平八穩(wěn)的人，比較求穩(wěn)，只愿意在有限的風(fēng)險里冒險。”他的基金也確實踐行了他的這一風(fēng)格。

廣發(fā)睿毅領(lǐng)先VS交銀國企改革，我傾向于前者，在最近兩年的價值風(fēng)格行情中，廣發(fā)睿毅領(lǐng)先表現(xiàn)出色，今年的這種行情下，或許投資者應(yīng)該繼續(xù)轉(zhuǎn)向大盤價值類風(fēng)格。

總結(jié)一下：如果讓我做晨星獎的評委，我會選出來$工銀創(chuàng)新動力股票(F000893)$、$廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合(F005233)$、工銀純債（F000402）、富國收益增強(qiáng)債券（F000810）、招商產(chǎn)業(yè)債（F217022）

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