快速“育肥”的力量鉆石//真實ROE水平不是38.73%，也必不能為繼
2023-03-12 23:34:39 來源：雪球網 小 中
前言：“培育鉆石”概念套住了許多球友，當前，多數已經割肉出局。本周末，力量鉆石發布了2022年報！商業模式、競爭力亦不再贅述：相關的說法在一度在“培育鉆石”概念炒作時，已經有許多V帖、研報吹票過了.
本來，我是很看好力量鉆石的：
1、跌回了“培育鉆石”概念炒作前的位置↓
(相關資料圖)
雙峰密集↑，130以上2/5，以下2/5，密集集中在120～140狹小區間內。
2、K線有筑底特征：振幅不大，換手充分↓
3、底部到來五個月了↑
4、基本面業績表現不錯，確實如：“培育鉆石”概念所描述的樣子，
①高毛利
②更高毛利的“培育鉆石”部分，銷售增長快，占比越來越大↓
③21、22連續大幅超常增長，且，凈利潤增速＞營收增速：
④雖然經營活動凈現金流增速＜凈利潤增速，收益質量欠佳。這個也能理解，不同產品面對的客戶群體不同，利潤高的應當產品給予客戶較好的信用條件，有利于促進產品銷售。
然而：
①最重要的是：資產增速遠遠＞銷售增速！如下資產堆積圖↓
②2021上市一次融資就夠使了，2022來了個二次融資，可謂快速育肥↑
③看上去ROE水平很高：38.73%，很吸引人，很嚇人↓
其實是假象，數據使得是“加權平均數”（百度搜一下，概念就不贅述了），如果按“期末凈資產數”↓
計算：4.6/（62.06-9.5）≈8.6%
④對應當前PB↓3.39，不劃算啊！這個水平的PB最低需要對應3.39×無風險報酬率，顯然達不到。
⑤年報報告顯示截止2022.12.31股東人數處于高水平：在投資者以為便宜的時候，卻迎來了大股東2400萬股“解禁”！（2023年3月20日，好像沒幾日了）
⑥大腔體六面頂壓機從國外好進口嗎？設備來了即能形成產能？“培育鉆石”買了其它伴生產成品呢！
$力量鉆石(SZ301071)$ #2023投資煉金季# @投資煉金季 @雪球創作者中心 @今日話題 @ericwarn丁寧 @carlyler投資札記 @勤勞的超超啊
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