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1. PEG 選股

我們最喜歡PE 15-20之間，凈利潤(rùn)增速15-30之間的成長(zhǎng)股。對(duì)于業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股，該策略超額收益明顯

2. 現(xiàn)金流篩選

(資料圖)

過(guò)去五年每股平均現(xiàn)金流>每股平均收益，強(qiáng)勁得現(xiàn)金流可以保證股利支付，活下去（熊市尤其有意義）

應(yīng)該避免那些在過(guò)去五年，資本支出超過(guò)現(xiàn)金流得公司，

3.相對(duì)強(qiáng)度

過(guò)去一個(gè)月，一年的相對(duì)強(qiáng)度

作為一名關(guān)注基本面的投資者，我總是將每股現(xiàn)金流視為比相對(duì)強(qiáng)度更為重要的一項(xiàng)篩選標(biāo)準(zhǔn)。然而，根據(jù)迄今為止的檢驗(yàn)結(jié)果，相對(duì)強(qiáng)度篩選標(biāo)準(zhǔn)無(wú)疑是戰(zhàn)勝現(xiàn)金流標(biāo)準(zhǔn)的贏家，所以我很樂(lè)意修正我的偏見(jiàn)。

4. 管理能力

似乎比較滿意衡量，年報(bào)，ceo人品等

5.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

沃倫·巴菲特幾乎總是投資擁有非常強(qiáng)大特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)——諸如可口可樂(lè)、美國(guó)運(yùn)通和迪士尼這樣的公司。他用自己獨(dú)特的方式，對(duì)自己的投資哲學(xué)進(jìn)行了總結(jié)：一項(xiàng)特許經(jīng)營(yíng)能力的測(cè)試，就是一個(gè)擁有許多金錢(qián)的聰明人，盡其全力所能做的事情。假如你給我10億美元，并且你給我全美國(guó)最優(yōu)秀的50名業(yè)務(wù)經(jīng)理，我就可以徹底打敗企業(yè)界和新聞界。假如你說(shuō)“去收購(gòu)《華爾街日?qǐng)?bào)》”，我會(huì)將這10億美元雙手奉還。現(xiàn)在，順便提一下，假如你給我一筆類(lèi)似數(shù)額的資金，并且你要我削弱奧馬哈國(guó)家銀行（Omaha National Bank）或是奧馬哈地區(qū)領(lǐng)先百貨公司的盈利能力，或者是改變其市場(chǎng)地位，我可能會(huì)讓它們經(jīng)歷一段艱難的時(shí)期。在這一過(guò)程中，或許我不會(huì)為你做許多事情，但是我可以給它們帶來(lái)一大堆的麻煩。對(duì)一家企業(yè)最真實(shí)的考驗(yàn)，就是一名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以對(duì)它造成多大的損害，即使這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在回報(bào)方面非常無(wú)知。一些企業(yè)的周邊有非常大的護(hù)城河，里面有鱷魚(yú)、鯊魚(yú)和食人魚(yú)游來(lái)游去。這類(lèi)企業(yè)就是你想要的那一類(lèi)企業(yè)。你想要一些這樣的企業(yè)，即回到我所處的時(shí)代，約翰尼·韋斯穆勒（Johnny Weissmuller）

良好運(yùn)用資本回報(bào)率具有明顯的吸引力，即高于平均比例的利潤(rùn)可以再次投資于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，從而有利于股東的利益。隨后，再投資的資本又能以高于平均水平的效率投入經(jīng)營(yíng)，從而有助于每股收益的進(jìn)一步增長(zhǎng)。由于這一原因，擁有一個(gè)高的運(yùn)用資本回報(bào)率，通常是極好股票的一大共同特性。

6.財(cái)務(wù)狀況

強(qiáng)大的現(xiàn)金流，低負(fù)債，或者負(fù)債比率在降低

7. 每股收益的增加

每股收益的超預(yù)期增加，往往帶來(lái)股價(jià)的大幅上漲

每股收益的加速增長(zhǎng)需要一段時(shí)間，才能反映在某一股票的價(jià)格之中，因?yàn)閺臄?shù)據(jù)上來(lái)看，增加的每股收益要被吸收到股票價(jià)格之中，并且更高的增長(zhǎng)率所導(dǎo)致的市盈率的提高會(huì)使股票價(jià)格上漲的數(shù)字成倍增加。

$貴州茅臺(tái)(SH600519)$

$招商銀行(SH600036)$

$伊利股份(SH600887)$

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