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美國第16大銀行，硅谷銀行突然宣布破產！

前一天硅谷銀行股價暴跌60%

(資料圖片僅供參考)

第二天，盤前繼續暴跌，回天乏術，直接拔網線，停牌，破產。

壯士斷網！

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僅僅2天時間，危機就迅速爆發，直接破產。

讓大多數人都驚掉了下巴

很多人驚呼，雷曼兄弟再現，金融危機要來了？

先說結論：大概率不會！

（1）硅谷銀行破產是流動性危機（期限錯配導致）。

（2）前幾年大放水，上千億美元的存款涌入硅谷銀行。2020到2021，短短2年時間，硅谷銀行資產總額從710億美元增長到2115億美元。

（3）銀行貸款一下子放不出去，只能購買大量10年以上長期美國期國債和兩房發行的債券。這些都是0風險的資產，雖然到期收益只有1.6%左右，但硅谷銀行存款成本2021年只有0.13％。所以當時看并沒有什么問題。

（4）但誰也沒想到2022年開始大通脹，老米開始40年未見的鐵腕加息。貨幣基金收益都到了4%，大量的存款撤離。硅谷銀行被迫高息攬儲，存款成本被迫提升到了1.13%左右。但即便靠高息攬儲，也無法挽留存款。

（5）為了應對短期存款撤離的擠兌，硅谷銀行被迫出售長期國債等資產。但是因為2022年劇烈加息，國債價格比2021年大幅下跌。（國債利率和國債價格走勢相反）。硅谷銀行大量虧損。但為了短期兌付，還得一直不斷割肉長期資產。

（6）之前已經完成210億美元的可供出售資產，稅后損失達18億美元。但依然無法扭轉局面。硅谷銀行還有913億美元長期資產，如果一直擠兌，那被迫割肉的損失將超過凈資產。也就是說要破產了。

（7）前一天，硅谷銀行準備靠股權融資，來補充資本金。但這引發了更大的恐慌，加速倒閉，直接宣布破產。

（8）硅谷銀行倒閉主要是期限錯配，導致的流動性危機。如果有足夠的錢頂住，待加息過去，市場利率恢復正常，硅谷銀行就活過來了。

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這和雷曼兄弟有本質的不同。

（1）雷曼兄弟底層資產持有的是房地產貸款。當時老米房地產價格崩了，貸款都成了爛賬，雷曼兄弟的錢也隨著泡沫炸了。錢收不回來了，損失了。

（2）硅谷銀行底層資產是國債，資產本身沒問題。只是期限錯配。突然遭遇通脹和加息的黑天鵝，使得期限錯配引發流動性危機。即便破產清算，處置資產，最終損失可能也不大。

（3）并不是雷曼兄弟破產引發次貸危機，而是老米房地產泡沫炸了，牽連無數金融機構，引發次貸危機。雷曼兄弟只是一個標志。房地產規模巨大，20萬億美元，房地產價格暴跌，引發金融危機，任何國家都扛不住。日本直接因為房地產泡沫破裂，崩了30年。

（4）硅谷銀行體量相當于我們東南沿海城商行，體量不大。且危機也只是流動性危機。目前看還沒有雷曼兄弟倒閉時那么嚴重。

（5）至于后面的情況，誰也無法100%預測，還要邊走邊看。我們希望美股繼續跌，正中我們下懷，剛好可以更低成本建倉$永動機全球型(TIAA026067)$。

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